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??上半年，房企拿地積極性持續修復。

??根據CRIC發布的上半年中國房地產企業新增貨值百強榜可以看出，投資百強房企拿地金額同比增長42%。

??上半年拿地金額超百億的房企數量有11家，其中拿地金額突破200億的房企有9家，中海地產和保利發展上半年拿地金額均超500億，同比翻倍式增長。

??投資高度集中在頭部企業，TOP10房企上半年新增貨值占百強房企新增貨值總量的73%。

??實際上，核心城市優質地塊放量帶動百強房企投資金額顯著回升，但行業分化加劇，超六成房企仍未重啟拿地，資源加速向頭部集中。

??2025年以來，土地市場延續縮量提質。

??CRIC數據顯示，6月全國300城經營性土地招拍掛成交4570萬平方米，同比下降4%，降幅較上月全月減少了11個百分點。

??至此，土地供應和土地成交已連續6個月同比回落。

??供求縮量的情況下，6月全國300城土地成交金額達到1573億元，同比增長22%，其中北京、上海、成都6月土地成交金額均超過100億元。

??從累計數據來看，上半年全國300城經營性土地成交建筑面積2.5億平方米，較2024年同期下跌8%，刷新2010年以來的上半年新低紀錄。

??不過，在在各地政府“控量提質”政策引導和需求端穩市場措施的雙重推動下，上半年土拍平均溢價率同比顯著提升4.8個百分點至9.2%。

??一方面，上海、杭州、成都等核心城市優質地塊持續受到熱捧；另一方面，部分具備區位優勢的三四線城市如溫州、溫嶺等，其回購類、低密生態類優質地塊也獲得房企青睞，表現出較強的市場韌性。

??在重點城市優質地塊推動下，企業投資也在延續回暖之勢。

??上半年，投資百強房企總量三個指標均同比正增長。具體來看，2025年1-6月份，新增土儲百強房企的新增貨值為11594億元，同比增長23.2%；新增土地價值5968億元，同比增長42%，新增土地建面為5162萬平方米，同比增長3.4%。

??在這三個關鍵指標中，投資金額增幅最為顯著，主要原因在于核心城市核心地塊供應量明顯提升。

??從具體房企拿地金額來看，上半年有11家房企投資金額超百億，較去年上半年少了1家，拿地金額突破200億元的房企共有9家，比去年上半年多了4家。

??很明顯的是，頭部房企投資強度持續領跑。上半年銷售TOP10房企拿地金額同比均呈現正增長，其中排在新增土地價值百強首位的中海地產拿地金額達到了506.1億元，較去年上半年增長334%；排在第二位的保利發展拿地金額也突破500億元，為502.2億元，同比增加354%。

??此外，綠城中國、中國金茂、建發房產、華潤置地和濱江集團上半年拿地金額也超過了300億元。

??單月來看，央國企依舊主導土地市場，6月中海地產拿地金額近180億元，保利、建發房產超80億元，綠城、聯發、中國鐵建、金茂等加速擴儲。財務穩健的民企如濱江、邦泰等也在重點城市有所斬獲，區域性民企金帝集團以超50億元競得杭州蕭山錢江世紀城地塊，在新增土地價值榜中排在第19位。

??上半年，銷售百強房企拿地集中度依然維持高位。

??具體來看，2025年1-6月銷售TOP10房企新增貨值占銷售百強新增貨量的73%，較2024年末增加約10個百分點。

??此外，銷售TOP11-20新增貨值占比8%，TOP21-30新增貨值占比7%，TOP31-50新增貨值占比7%，后50強新增貨值占比約6%，行業“強者恒強”格局持續深化。

??值得注意的是，上半年仍有64%的銷售百強房企未進行土地投資，市場參與度持續降低。

??從投資強度來看，上半年銷售百強房企整體拿地銷售比為0.26，較2024年末提升近0.1，其中銷售TOP10拿地銷售比升至0.4，具備資金優勢的頭部房企通過逆周期拿地進一步擴大市場份額，個別房企如金茂、濱江、綠城、建發拿地銷售比遠高于百強水平。

??房地產市場仍處于深度調整周期，去庫存和優化庫存結構仍是行業主旋律。

??從房企的角度來看，多數房企投資策略仍將維持審慎，并將銷售回款和現金流安全置于首要位置。在此背景下，未來市場格局將進一步分化，資金實力雄厚的央國企將繼續主導土地市場，重點布局一二線城市核心區域優質地塊，而少數財務穩健的頭部民企則可能選擇性參與競拍，但整體投資力度有限。