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??牽手不到3年時間，羅臻毓與合生創展走到了終局。

??2月5日下午，合生創展正式宣布，羅臻毓基于個人因由辭任公司聯席總裁職務，建議生效日期為1月31日。羅臻毓于辭任后不再擔任集團任何職務。

??對于這次告別，羅臻毓的回應顯得十分“體面”。他在接受媒體采訪時表示，現在這個階段，基本上已經到了一個比較好的節點，所以就在這個節點選擇離開。

??過往，雙方因“志同道合”而相聚，也曾一同逐夢前行，這一結局不免令人遺憾。

??2021年7月，羅臻毓從凱德“退休”，合生創展董事局主席朱桔榕親自向他拋出橄欖枝，希望他能到合生創展主管不動產投資及運營。彼時，合生創展有意將不動產投資業務從商業板塊中分拆，需要一個對不動產投資運營頗有經驗的人士。曾經在淡馬錫、凱德有著長達數十年履歷的明星職業經理人羅臻毓，無疑是最佳人選。

??進入合生創展后，羅臻毓也曾大展拳腳：2個月內組建30多人的基金與資管團隊；1年時間，從法律架構上將商業集團變成一個相對獨立的集團；合生創展資產證券化也走上對的方向。

??可惜隨著市場行情風云變幻，合生創展不得不面臨取舍。

??“該推動的都推動了，要做的也做了，要變的也變了，最后就看市場能不能幫助往前走得更快一點。”面對媒體，羅臻毓言語中仍透露出遺憾。

??“地產老兵”的修煉

??羅臻毓的過往履歷既足夠穩健也相當輝煌。

??盡管涉足地產30余年，但在進入合生創展之前，羅臻毓僅服務過3家企業——新加坡稅務局、淡馬錫控股集團和凱德集團。穩健并不意味著平庸，在他的職業生涯中，多次帶領企業突破枷鎖成功前行。

??羅臻毓出生于1966年10月，新加坡國籍。他畢業于新加坡國立大學房地產管理專業，取得學士學位，后又獲得美國俄克拉荷馬城市大學工商管理專業的碩士學位。

??1996年之前，取得學士學位后的羅臻毓供職于新加坡稅務局。

??1996年~2001年，羅臻毓曾任淡馬錫控股私人股本投資的副董事，并一手主導了這家企業在亞太區域的私募股權投資業務。

??2001年9月，羅臻毓加入凱德集團。此后，他的名字便和這家公司緊緊綁定了20年。新加坡稅務局、淡馬錫控股供職的經歷也讓羅臻毓在凱德集團得到了更多機會。

??2004年8月，羅臻毓被派駐到中國，先后擔任雅詩閣中國董事總經理、凱德中國華南區域總經理、首席投資官、副首席執行官。雅詩閣是凱德旗下的服務公寓分支，羅臻毓剛接手時，其在中國的物業不過8家；3年后便擴展到22家，遍布10個城市。

??2014年9月，羅臻毓出任凱德中國首席執行官。與此同時，凱德在中國的地產金融事務由他全權負責，其中也包括了來福士中國基金和凱德中國發展基金。

??有聲音認為，凱德能成為目前新加坡在中國投資最大的企業，羅臻毓起到了重要的助推作用。

??2018年，凱德集團發生的人事變動，羅臻毓被提升至總裁位置，主管中國區業務及集團投資，并負責監管集團的未來辦公業務。

??然而，此時的羅臻毓似乎也面臨著一些“煩惱”。在2019年的一次采訪中他提到，找好接班人，好退休。2年后，羅臻毓果真向凱德遞交了一份退休辭呈。

??不過，這次“退休”與其說是告別職業生涯，不如說是想在新的領域有所突破。

??恰巧，此時的朱桔榕也正有意將不動產投資業務從商業板塊中分拆，需要一個對不動產投資運營有著豐富經驗的人士。從凱德離職不到兩個月，羅臻毓便與合生創展“一拍即合”。這一次，他的職務是合生創展集團聯席總裁、不動產總裁。

??戛然而止的故事

??彼時，朱桔榕正式掌舵合生創展不到2年，對于這艘地產界的“隱形航母”，她有著更高的野心和期待。

??據媒體援引合生創展員工的話稱，在朱桔榕接任董事會主席后，集團內部已經多次提到要加快周轉率。在羅臻毓上任之前，朱桔榕對外披露了宏偉藍圖：未來5年，計劃將建設管理的商業面積提升到2000萬平方米規模。

??同時，朱桔榕也將目光投向證券投資、不動產的資本化。她曾提到合生創展未來要做商業不動產基金業務。

??長期以來，“地產開發+資本運作”是凱德集團引以為豪的地產經營模式的核心。業界普遍認為合生創展要完善構筑“投、融、管、退” 的投資和退出閉環，羅臻毓將是一個好幫手。

??進入合生創展后，羅臻毓的確沒有懈怠。僅短短兩個多月，羅臻毓就組建出一支30多人的基金與資管團隊，“每個人有自己的特長，加起來就是一個很強大的有殺傷力的團隊”。

??羅臻毓的首要任務，是為合生創展開辟全新的金融賽道。在這一目標下，羅臻毓及其團隊首要就是把現有產業部署盤活，同時對架構進行調整梳理。他曾表示，合生創展在這些年的發展過程中，沉淀了大量酒店、辦公樓、商場等資產，而他的工作就是將這些資產進行盤活，回籠資金再投入到新發展項目中，推動企業向前發展，形成一種良性的資產與資本循環。

??羅臻毓的積極運作下，一年時間，從法律架構上將商業集團已變成一個相對獨立的集團。

??合生創展商業板塊也保持著穩健運營與拓展，截至2023年6月末，合生創展已擁有百余個商業地產項目，遍及北京、上海、廣州、深圳、成都等十余個主流城市，已建成運營的項目面積超過500萬平方米，構建出合生匯、超極合生匯、合生廣場、hopx超極主場、MOHO等熱門IP。其中，旗艦品牌合生匯已成為城市現象級商業地標，出租率動態保持在99%。

??在資產證券化方面，羅臻毓在任職期間與合生創展一起迎來了國內商業地產資產盤活的政策機遇。

??2023年3月起，消費類基礎設施被正式納入基礎設施公募REITs試點范圍，到2023年末以來的商業REITs申報熱潮，已有多只項目獲批。值得注意的是，要想成功發行消費REITs，也需要滿足諸多條件，包括3.8%的回報率、資產的獨立性等。

??不過，羅臻毓還未完全展示出自己的實力，一切似乎就戛然而止。

??盡管羅臻毓曾提到：“可能會將幾個主要商場，如合生匯、合生廣場放到REITs。”但目前為止，合生商業尚未有相關動作。

??羅臻毓離開后，合生創展資產證券化前路如何尚不可知。

??未打破“魔咒”

??有人的地方就有江湖，聚散離合造就了江湖常態，還有傷感。

??自1998年上市至2020年間，合生創展共歷經了5位行政總裁：謝世東、陳長纓、武捷思、薛虎和席榮貴。但除了第一任總裁謝世東外，其余4位行政總裁均任期未滿便離任，且這一職位中間曾有過長達6年半的空缺，也被外界稱之為合生創展職業經理人“魔咒”。

??如今看來，羅臻毓未能打破這一“魔咒”，合生創展成為這位穩健派職業經理人停留最短暫的一站。

??盡管雙方并未就此作出更多回應，查閱合生創展近幾年的經營數據，也能看到一些端倪。

??朱桔榕接棒的2020年，合生創展銷售額為358.34億元，同比大增53.68％。2021年，合生創展實現銷售額423億元，同比上升增長21.51％，按500億元銷售目標，完成率為85％，創下歷史新高。

??進入2022年，變化陡然發生。2022年合生創展銷售金額約為325.79億元，同比下降約22.98%；到2023年，合生創展銷售金額為約人民幣325.83億元，同比基本持平。

??與高位時期相比，合生創展的銷售額縮水了上百億元。

??同時，合生創展還面臨著流動性壓力。

??數據顯示，截至2023年中期，合生創展總資產有2958.33億港元，總負債1966.6億港元，凈資產991.72億港元，資產負債率66.5%；流動負債1174.95億港元，其中一年內到期的短期債務300.2億港元。賬上現金及現金等價物有189.97億港元，現金短債比為0.63。

??現金流方面，2021年和2022年合生創展籌資性現金流持續凈流出，分別為-121.5億港元和-340.78億港元，不容樂觀。

??對于羅臻毓和合生創展這對組合解散，業內充斥著兩種聲音。一種認為，是經營情況影響了羅臻毓的計劃施展，最終使其“意興闌珊”；一種認為，是合生創展出于當下狀況的取舍，需要集中力量賣房“保命”。值得一提的是，在合生創展還有與羅臻毓平行的另一位聯席總裁張帆，由他負責合生創展旗下的住宅開發板塊。

??無論哪種，如今都不重要了。

??“接下來并沒有想太多工作方面的事，可能就休息一階段，好好的去打我的高爾夫，陪陪家人。”對于接下來的計劃，羅臻毓說。