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??3月31日，永升服務舉行了2024年度業績會。永升服務執行董事兼總裁周洪斌、執行董事兼首席財務官周迪、投資者關系總監嚴憲出席發布會并回答記者提問。

??“現金流增幅大于利潤增幅，大于收入增幅。”周洪斌在業績會上表示。

??可以看出永升服務對現金流的重視。永升服務當前賬面現金儲備為26億元，今年已支出3億元。去年同期，永升服務賬上現金為23.4億元。

??2024年永升服務整體應收賬款較去年增加了約2億元，但關聯方應收賬款環比下降了2.3%。

??中信證券分析師張全國表示：“永升服務要警惕計提應收款和商譽減值的風險。”

??而這一切和關聯方的緊密聯系不無關系。2023年和2024年，永升服務的物業管理服務收入中，來自關聯方旭輝集團的收入占比維持在28.8%。

??盡管永升服務在努力擴大第三方市場份額，但其業績仍然受到關聯方項目開發情況的影響。隨著房地產市場的不確定性增加，物業管理公司如何在這種環境下保持增長成為了一個重要課題。

??關聯方占比物業服務收入仍為28.8%

??根據2024年年報顯示，物業管理服務依然是永升服務的主要收入來源，占比進一步提升。2023年，基礎物業服務收入為44.63億元，占總收入的68.2%，而到了2024年，這一數字增長至50.91億元，占總收入的比例達到了74.4%。

??資料顯示，永升服務主營物業管理服務、社區增值服務、對非業主的增值服務、城市服務四塊業務。

??其中，永升服務物業管理服務產生的收入是集團的最大收入來源，從2023年，物業管理收入為44.63億元，2024年為50.91億元。

??永升服務方面解釋，這主要得益于公司與旭輝集團的穩定合作，及持續致力于擴大第三方客戶基礎。

??對于絕大部分物業企業而言，物業管理服務依舊是最大的收入來源，物業企業注重培養業務及業態多樣性發展的能力對收入的貢獻仍然有限。對于永升服務而言，如何在鞏固傳統業務的同時，積極開拓新的增長點，成為了未來發展的重要方向。這是在市場環境變化之下，要求物業企業必須具備更強的適應能力和創新能力。

??年報顯示，2023年和2024年，永升服務的物業管理服務收入中，均有71.2%來自第三方客戶，而來自母公司旭輝集團的收入占比則維持在28.8%。

??盡管許多物業管理公司試圖通過拓展第三方業務來減少對母公司的依賴，形成獨立運營模式，但永升服務在這一點上變化并不大。

??關聯方依賴與多重壓力并存

??前年年底，旭輝永升服務將其名字改為永升服務，從這一舉動看出永升服務進一步強化獨立市場化發展的計劃。

??事與愿違。與2023年相比，永升服務2024年在物業管理板塊的收入占比并未發生顯著變化。

??特別是在當前房地產市場面臨諸多挑戰的情況下，這種依賴性顯得尤為突出。

??盡管永升服務在努力擴大第三方市場份額，但其業績仍然受到母公司項目開發情況的影響。隨著房地產市場的不確定性增加，物業管理公司如何在這種環境下保持持續增長成為了一個重要課題。

??當下，許多物業管理公司試圖與房地產開發商分離，形成獨立運營模式，不可否認的是，其業績仍會受到母公司的項目開發情況的影響。尤其是在當前房地產市場面臨挑戰的情況下，這種影響更加明顯。

??在同策研究院聯席院長宋紅衛看來，“盡管與開發板塊呈現獨立性發展，但是在業績上還是受到開發板塊業務的影響，最明顯一點就是增速放緩，可以看到利潤和收入還保持正增長，但是增速已經明顯放緩。”

??他解釋，“一方面是由于行業新增規模大幅放緩，企業在管面積增長放緩，另一個原因是物業服務仍然是物業費占主要部分，這部分提高收費難度較大，增值業務占比較小，這也是未來物業行業重點發力空間。”

??在房地產市場變化的大背景下，如何平衡傳統業務與新興業務的發展，同時加強自身獨立性和市場競爭力是當前物業企業需要重視的課題。

??此外，永升服務對關聯方收繳率的迫切也凸顯其對現金流的重視。

??周洪斌表示：“地產類應收賬款作為持續關注重點，去年已成功回收4.8億元。鑒于當前地產行業現金流普遍承壓，公司實施分類管理。”

??管理層表示，2024年收繳率方面確實略有下降，這主要源于兩方面因素：一是地產行業業務收縮背景下，整體回款難度較往年顯著增加；二是主動調整了第三方業務的收款策略。

??2024年，物業宏觀環境存在多重超預期挑戰。例如，經濟下行壓力導致支付意愿下降，人力成本剛性上漲和市場競爭失序帶來的壓力。

??對于已經到來的2025壓力，周洪斌說，“業主對服務品質的更高期待、政府對物業費定價機制的規范要求等關鍵要素仍將延續，這對企業的精細化運營能力提出持續挑戰。”