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??銷售下滑、盈利虧損，是大多數房企2024上半年的真實寫照。

??據中國房地產報記者統計，已發布2024上半年業績預告的72家A股上市房企中，歸屬母公司凈利潤為虧損的房企達47家，占比超過6成，預計虧損額為274.78億元～348.85億元。其中，21家房企發出首次虧損預警，包括萬科、金地集團、ST迪馬、北辰實業、大悅城、榮盛發展、深振業、城建發展、京投發展、棲霞建設等。

??72家上市房企中，僅25家房企預計盈利，2024上半年歸屬母公司凈利潤共計94.9億元～100.3億元，這其中的75.08億元盈利都來自保利發展。也就是說，除保利發展外，其他24家房企都處于微利狀態，有些僅盈利幾百萬元，距離盈虧線也就一步之遙。

??25家盈利房企中，又有15家發出“預減”公告。由此，72家上市房企2024上半年歸屬母公司凈利潤預計為-174.5億元～-253.9億元，整體處于大虧損狀態。

??一個值得注意的現象是，隨著市場持續調整，經營風險已經從民營企業擴展到國有企業，從中型房企延伸至龍頭企業。據記者統計，2024上半年預計虧損金額超過10億元的房企有9家，其中不乏央企、國企，如首開股份、金融街、華僑城、中交地產等。

??銷售業績下滑、計提減值損失、土地過熱時拿地導致土地成本過高、以低于賬面值的價格甩賣大宗資產，成為房企們繞不過去的盈利掣肘。

??保利盈利最多 萬科虧損最多

??目前來看，2024上半年盈利最多的是保利發展，它也是銷售榜的榜首“大哥”。

??據保利發展預告，2024上半年，公司實現營業收入1392.69億元，同比增長1.64%；歸屬母公司凈利潤75.08億元，同比下滑38.57%。

??對于凈利潤下滑，保利發展方面表示，受市場下行及價格承壓影響，項目結轉毛利率下降，導致凈利潤大幅減少。這也說明，樓市大調整下，所有房地產企業的規模和盈利性都在變差，沒有誰是例外。

??在這波業績下滑的房企中，虧損最多的是萬科。作為行業領軍企業，萬科預計上半年虧損70億元～90億元，盈利額同比下降171%～191%，這也是萬科上市30多年來首次出現中報虧損。

??萬科表示，虧損原因在于房地產開發項目結算規模和毛利率顯著下降，公司對部分項目計提了減值，部分非主業財務投資出現虧損以及部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值。

??同樣錄得“首虧”的頭部房企還有金地集團，預計2024上半年虧損30億元至36億元。金地集團在業績預告中表示，主要原因在于近年來銷售規模的下降，所導致的本期可結轉面積較上年同期減少，結算量、利潤率有所下行，再加上計提減值的損失。

??已經出險4年的華夏幸福，盈利狀況仍在惡化。2024上半年，華夏幸福預計凈虧損45億元～50億元，比去年同期12.67億元的凈虧損額進一步擴大。同時，華夏幸福的股價已臨近1元/股，接近退市“生死線”。

??華夏幸福方面解釋稱，2024上半年房地產結轉項目較少，公司結轉收入下降，從而導致凈利潤下降。隨著公司債務重組工作的持續推進，整體資金成本維持在較低水平，但債務存量金額仍然較大。接下來，“將持續推進金融債務重組協議的簽訂，以進一步減輕公司財務費用壓力；始終以‘保交房’為第一要務，聚焦業務開展，堅定‘全面轉型產業新城服務商’戰略方向，推動公司轉型發展。”

??2024上半年，金科股份歸屬上市公司股東凈利潤為-15億元～-25億元。對此，金科股份表示，一是受行業環境和公司自身經營狀況影響，房地產項目交付量減少，整體結轉收入下降，從而導致利潤下降；二是公司存量房地產開發項目因逐步竣工等因素導致符合利息資本化的項目以及對應的金額減少，相關有息負債利息費用化增加；三是公司繼續計提相應違約金等損失。

??國有房企中，首開股份和金融街虧損最多。據首開股份公告，預計2024上半年凈虧損19億元～24億元，去年同期凈虧損19.06億元，虧損主要原因是本期房屋集中交付較少，營業收入和結轉項目毛利率同比下降。

??金融街預計2024上半年凈虧損18.21億元～21.86億元，凈利潤同比下降150%～200%。金融街表示，報告期內，公司房產開發業務隨行就市，采取包括調整銷售價格在內的多種銷售策略，促進項目銷售去化，開發銷售業務毛利率有所下滑，并隨項目結算出現虧損。

??此外，華僑城A、中交地產、ST迪馬均出現了較大額度虧損，虧損額都在10億元左右，其中，ST迪馬為首次虧損。

??這些房企扭虧為盈

??值得注意的是，在大多數房企面臨虧損或業績下滑的形勢下，一部分房企通過積極應對，比如出售資產，實現扭虧為盈，度過了最艱難的時刻。

??記者注意到，今年上半年有8家房企實現扭虧為盈，包括南國置業、華麗家族、深深房A、財信發展、亞通股份、三湘印象、新華聯、中國武夷。

??其中，中國武夷預計凈利潤為1.7億元～2.2億元。公司業績扭虧為盈主要因為，北京武夷花園南區西地塊住宅項目可結轉收入和實現利潤同比增加。

??2024上半年，新華聯實現凈利潤3900萬元～5800萬元。公司對此解釋是，本期地產項目結轉收入較上年有所增加，地產項目毛利有所增加。

??南國置業將2024上半年3000萬元盈利解釋為：公司出售3家子公司股權，轉讓收益共計5.37億元。華麗家族的解釋為：實施了更為嚴格的成本控制措施，降本增效。

??72家上市房企中，僅有2家企業盈利“預增”，分別是ST數源和春蘭股份，但盈利原因均與經營性收入無關。而且，這兩家企業的營業收入構成中，房地產開發業務只占半數。

??其中，春蘭股份2024上半年實現歸屬上市公司股東凈利潤為1.08億元～1.22億元，同比增加7535.21萬元～8954.34萬元，同比增幅為233.54%～277.52%。盈利增加的主要原因卻是，公司投資的國家能源集團泰州發電有限公司今年6月份召開股東大會通過2023年度利潤分配方案，公司確認此項投資收益約1.12億元。

??2023年度，春蘭股份的營業收入構成為：房地產業占比51.86%，制造業占比21.95%。

??而ST數源2024上半年歸屬上市公司股東凈利潤7280萬元～1.09億元，同比增長73.58%～160.37%。業績變動原因主要系本期收回部分單項計提減值準備的應收款項所致。在2023年ST數源的營業收入構成中，房地產開發與經營業占比50.28%，園區產業類占比25.99%，通信及相關設備制造業占比20.06%。

??業內人士稱，目前房地產市場的困境不僅是企業內部問題，也是社會經濟現象的一部分。居民消費信心不足、市場預期低迷、宏觀經濟壓力等多重因素，都在影響著房地產市場的發展。

??2024下半年以來，政策利好仍在不斷釋放，且力度更大，市場信心有望回升。華泰證券研報稱，盡管行業在筑底中，房企整體業績在年內較難看到拐點。但值得注意的是，一線城市二手房的成交量自2024年3月以來站上“榮枯線”，北京上海二手房價格也在6月出現止跌信號。接下來，高能級區域市場有望率先迎來正向的量價循環，專注于核心區域的稟賦型房企則能夠更大程度受益于這些城市先行復蘇。