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??— 01—本月樓市政策聚焦

??政府工作報告重申“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，地方需求側政策持續加碼

??2025年2月，我國房地產政策延續寬松。中央層面，中央政治局會議再次強調要穩住樓市股市，政府工作報告重申“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，并從需求側、供給側、行業轉型與房地產發展新模式構建等多方面作出了具體的工作部署。

??地方層面，受房地產市場持續回暖、地方兩會及全國兩會陸續召開等因素影響，地方房地產調控節奏進一步放緩。本月地方出臺房地產調控政策24條，其中，寬松性政策19條、中性政策3條、緊縮性政策2條。寬松性政策多以發放購房財稅補貼、加大住房公積金貸款支持、鼓勵住房“以舊換新”等常態化調整為主，中性政策主要圍繞保障性租賃住房管理展開，緊縮性政策主要涉及房地產銷售現場信息公示規范和“零首付”“首付貸”購房風險警示等。本期報告主要對2月房地產行業政策進行梳理，并作解析。

??— 02—

??中央政策：持續用力推動房地產市場止跌回穩，加快構建房地產發展新模式

??1. 政策跟蹤

??2. 政策小結

??2月資金面整體偏緊，資金利率繼續走高。公開市場操作方面，逆回購凈回籠9673億元，MLF縮量2000億元，國庫現金定存發行900億元，開展14000億元買斷式逆回購，同時有8000億元買斷式逆回購到期，公開市場累計回籠流動性4773億元。資金利率方面，2月DR001月均值環比上行16BP至1.88%，DR007月均值環比上行8BP至2.01%。LPR方面，1年期LPR、5年期以上LPR分別維持3.1%、3.6%。

??在房地產方面，中央政治局會議再次強調要穩住樓市股市，2025政府工作報告重申“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，并從需求側、供給側、行業轉型與房地產發展新模式構建等多方面作出了具體的工作部署，主要包括：因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造；盤活存量用地和商辦用房，推進收購存量商品房，在收購主體、價格和用途方面給予城市政府更大自主；拓寬保障性住房再貸款使用范圍；發揮房地產融資協調機制作用，繼續做好保交房工作；有序搭建相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式；適應人民群眾高品質居住需要，完善標準規范，推動建設安全、舒適、綠色、智慧的好房子等。此外，中共中央、國務院印發2025年中央一號文件，明確不允許城鎮居民到農村購買農房、宅基地，不允許退休干部到農村占地建房。

??03—

??地方政策：調控節奏放緩，需求側政策持續加碼

??1. 寬松性政策（1）行政干預政策

??（2）土地政策

??（3）公積金政策

??（4）人口人才政策

??（5）其他政策

??2. 中性政策(1) 住房保障政策

??(2) 其他政策

??3. 緊縮性政策(1) 市場監管政策

??4. 政策小結地方房地產調控節奏繼續放緩，政策調整以發放購房財稅補貼、加大住房公積金支持等為主

??中房研協測評研究中心監測統計，2025年2月，地方出臺房地產調控政策24條，較上月繼續減少。其中，寬松性政策19條，內容主要涉及取消住房交易限制、發放購房補貼、加大住房公積金支持等；中性政策3條，內容主要涉及完善保障性住房建設管理、公共租賃住房租金減免等；緊縮性政策2條，內容主要涉及房地產銷售現場信息公示規范和購房風險警示等。總的來看，受房地產市場持續回暖、地方兩會及全國兩會陸續召開等多因素影響，地方房地產政策調整節奏繼續放緩，且多以發放購房財稅補貼、加大住房公積金貸款支持、鼓勵住房“以舊換新”等常態化調整為主。

??行政干預核心舉措包括發放購房補貼、推行房票安置、鼓勵住房“以舊換新”等

??在行政干預方面，核心舉措主要包括發放購房財稅補貼、推行房票安置、鼓勵住房“以舊換新”、取消住房限售等。典型代表有：重慶市明確取消中心城區原已納入兩年限售范圍住房的再交易管理；銅陵市、煙臺市、銀川市賀蘭縣等多地發布購房補貼類政策；山東省提出進一步加大“房票”優惠力度和覆蓋范圍，有效促進房屋“以舊換新”相關政策落實，積極組織房交會、精品樓盤推介會、外銷展示會等各類促銷活動；北京市、寧波市、山東省、海南省等多地持續推進“好房子”建設等。

??土地政策主要涉及支持運用專項債券資金收回收購存量閑置土地

??在土地政策方面，主要涉及存量閑置土地收購。長沙市明確，在長沙市芙蓉區、天心區、雨花區、開福區、會展片區開展存量閑置土地收購，征集項目范圍覆蓋：企業無力或不愿再開發使用的土地；已供應未動工的住宅用地和商服用地或已動工未建設完成但具備分割條件的土地；老舊廠區、倉庫等工業用地和教育、醫療、衛生等公共服務設施用地以及其他用途的低效用地；因公共利益需要收回的土地等。

??公積金政策核心舉措包括上調公積金最高貸款額度、下調最低首付比例等

??在住房公積金政策支持方面，核心舉措主要包括上調公積金最高貸款額度、下調公積金貸款最低首付比例、優化住房套數認定等。典型代表有：邢臺市將公積金貸款住房核查范圍調整為購房職工家庭在主城區擁有的住房套數認定，并優化多子女家庭房屋套數認定標準、放寬商業銀行住房貸款合同簽訂日期等；中山市支持符合條件的商業貸款轉為住房公積金貸款；大連將首套及二套住房公積金貸款最低首付比例統一為20%，將碩士研究生最高貸款額度提高40萬元，將多子女家庭最高貸款額度提高40萬元等。

??人口人才政策主要涉及加強多子女家庭購房支持、減免新引進青年人才租金等

??人口人才政策主要涉及加強多子女家庭購房支持、減免新引進青年人才租金等。典型代表有：江蘇省提出給予通過提高公積金貸款額度等方式給予多子女家庭更多住房支持，把符合條件的多子女家庭納入公共租賃住房、保障性租賃住房等保障范圍，有序推動租購同權等；珠海面向新引進的創業就業青年人才，實施最長三年周期“一免兩減”租金支持政策，即首年免租金，次年租金為屆時同區域同類型同品質市場商品住房的30%，第三年租金為50%。

??住房保障政策主要涉及保障性住房管理、公租房租金減免等

??中性政策主要涉及保障性住房管理和公租房租金減免等。典型代表有：廣州市印發保障性租賃住房管理辦法，明確政府性房源保障性租賃住房的項目，可優先面向高新技術企業、創新標桿企業、高等院校等重點企業職工及提供基本公共服務和重點保障城市運行服務的人員出租，租金應不高于同地段同品質市場租賃住房租金的90%，市場性房源保障性租賃住房租金應低于同地段同品質市場租賃住房租金，由市場主體自主申報或調整；襄陽市發布公共租賃住房減免通知，減免對象主要為襄陽市區公租房實物配租保障家庭，包括民政部門認定的特困家庭、正在享受國家定期撫恤補助的優撫對象、計劃生育特殊困難家庭、擁有多個未成年子女家庭等。

??緊縮性調控主要涉及房地產銷售現場信息公示規范、購房風險警示等

??緊縮性政策主要涉及房地產銷售現場信息公示規范和購房風險警示。典型代表有：鄭州市發布“零首付”“首付貸”購房風險警示，嚴正警告各房地產企業、中介機構要依法依規開展房地產經營活動，對違規違法開展“零首付”“首付貸”服務的企業予以嚴肅處理；廣州市進一步規范商品房銷售現場信息公示，明確商品房銷售現場應集中公示企業和銷售人員信息、項目信息、銷售信息、項目周邊影響因素等。

??— 04—

??2月重要事項復盤

??05—

??房地產政策展望

??1. 中央層面

??2月13日，央行發布2024年第四季度中國貨幣政策執行報告指出，當前外部環境變化帶來的不利影響加深，國內需求不足、風險隱患仍然較多等困難挑戰也還存在，但我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。下階段，將繼續堅持穩中求進工作總基調，實施好適度寬松的貨幣政策，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。短期流動性方面，根據中信證券研究測算，完全排除MLF及逆回購到期因素，3月流動性缺口較2月將大幅收窄，資金面有望迎來邊際改善。

??在房地產方面，2025政府工作報告作出多項工作部署，包括因城施策調減限制性措施、加力實施城中村和危舊房改造、推進收購存量商品房、繼續做好保交房工作、加快構建房地產發展新模式、推動好房子建設等，較此前的中央經濟工作會議和全國住房和城鄉建設工作會議有較強的延續性，意味著后續將重在各項政策舉措的實質性落地，相關財稅和金融支持性政策有望加力。

??2. 地方層面

??根據CRIC統計數據，2025年2月，TOP100房企實現銷售操盤金額1881.2億元，同比增長1.2%，環比下降17.3%，單月業績規模保持在歷史較低水平。重點30城商品住宅2月新增供應301萬平方米，同比下降23%、環比下降49%；成交669萬平方米，同比增長27%、環比下降25%。總的來看，2月樓市整體延續止跌回穩態勢，但城市分化依然顯著。隨著2025政府工作報告再次重申“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，結合“金三銀四”傳統營銷旺季來臨，地方房地產政策仍需加力。核心一、二線城市樓市限制類政策需加快調減優化，帶動市場信心回暖，大部分二、三線城市還需從供需兩側共同發力，需求側，繼續加大財稅補貼、公積金貸款支持、城中村和危舊房改造貨幣化安置或房票安置等政策力度，減輕居民購房壓力；供給側，一是要嚴格落實“嚴控增量、優化存量、提高質量”建設要求，改善商品房供給結構，二是要加快研究落實利用專項債收購存量閑置土地、收購存量房用作保障性住房等政策舉措，充分利用好當前地方債務空間擴容的政策窗口和調控自主權；三是要繼續完善房地產融資協調機制，提升項目推送效率和質量，推動資金實質性落地等。

??執筆 | 王錚嶸中房研協 測評研究中心 研究員