一周房企債券融資點評

（2020.10.19-10.25）

??整體情況：按照發(fā)行日期，上周（1019-1025）房企境內(nèi)外債券共發(fā)行22筆，較前一周增加12筆，融資（含計劃）金額約255.4億元，融資金額環(huán)比前一周（1012-1018）增長110.7%。融資規(guī)模恢復(fù)到年內(nèi)均值水平。

??結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)：上周境外債券規(guī)模強勢走高，單周發(fā)行7筆，發(fā)債規(guī)模21.0億美元，環(huán)比增加400.0%，在融資結(jié)構(gòu)中占比約55%，較前一周增加31個百分點。境內(nèi)債市黃金周后持續(xù)增長，上周房企新發(fā)行境內(nèi)債券115.0億元人民幣，環(huán)比增長25.3%。

??趨勢分析：境內(nèi)方面，金融監(jiān)管升級且有擴大樣本規(guī)模的趨勢，同時，四季度金融環(huán)境趨緊態(tài)勢加劇，銀保監(jiān)會加大查處銀行、機構(gòu)資金違規(guī)流入房地產(chǎn)的行動，進一步抬升房企境內(nèi)融資的門檻，料四季度房企境內(nèi)發(fā)債難度將不斷升級。境外方面，美元短期流動性增強，市場恐慌回落，國際市場對房地產(chǎn)行業(yè)的資本流入逐漸恢復(fù)，目前處于恢復(fù)的加速階段。同時，人民幣利率的堅挺有利于提升外資對中國境內(nèi)債券市場的投資吸引力。未來8天內(nèi)已有8家房企，計劃發(fā)售約24.8億美元債券，境外債券短期將保持高活躍度。