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??本報告對全國31省份房地產市場指標進行分析，包括開發投資額、新開工面積、竣工面積、房屋銷售面積、房屋銷售額等5個指標。考慮到經濟大省在穩房地產方面的重要作用，報告尤其關注了全國13個經濟大省的運行情況，即北京、上海、廣東、江蘇、浙江、山東、福建、河北、安徽、湖北、湖南、河南和四川。本報告分析顯示，在全國13個經濟大省中，安徽、湖南和福建三省的商品房交易市場偏冷，也成為后續最需要進行刺激的省份。

??一、供給端指標

??1、開發投資：債務風波對房企擴張能力產生了后遺癥

??2023年1-5月份，全國13個經濟大省中，僅4個省份房地產開發投資額同比增速為正，其他9個則為負。我們認為，房地產開發投資額同比增速指標是房地產景氣度的關鍵指標，目前較多經濟大省該指標為負，說明景氣度偏低，房企供給端擴張能力受限。此類省份表現不佳，也對全國開發投資整體形勢產生了拖累影響。

??具體省份看，上海、北京和湖北的該指標為正，分別為40.7%、13.1%和2.5%。而四川、安徽和福建該指標最弱，分別為-18.7%、-14.5%和-13.3%。去年下半年至今，京滬兩地供地力度總體增強，紛紛推出了很多優質地塊。一些央企也明顯強化了投資力度，其都使得京滬兩地開發投資指標穩住了。相反，包括四川、安徽、福建等省份開發投資指標較差，其降幅都超過了10%的水平。去年下半年以來此類省份房企債務風波事件后，開發投資能力明顯受到了削弱。

??2、新開工：6個經濟大省降幅超過20%

??2023年1-5月份，全國13個經濟大省中，有3個省份新開工面積同比增速為正，其他10個則為負。新開工表現比較弱，尤其是有6個經濟大省新開工降幅超過20%，說明新開工領域進行刺激非常有必要。

??具體省份看，除上海和河北以外，其他一些經濟大省的新開工數據表現都非常弱，來自建材等領域的側面數據也體現了這一點。尤其是江蘇、四川和廣東三省該指標最弱，其同比增速分別為-38.7%、-33.5%和-32.6%。總體上，此類省份該指標和債務風波等有密切關聯。其中，江蘇部分建筑企業遇到了較大的資金問題、四川部分頭部房企投資能力明顯萎縮、廣東部分房企陷入了較大債務問題之中。新開工是確保房屋有序供應的最基本條件，各地要深入分析新開工動力偏弱的問題，及時出臺應對措施。

??3、竣工：福建該指標還需快馬加鞭

??2023年1-5月份，全國13個經濟大省中，有12個省份竣工面積同比增速為正，僅有1個省份為負，即福建省。總結來看，今年前5月竣工指標表現不錯，說明各地深入落實了保交樓的舉措。各類資金對樓盤復工的支持力度較大，我們也了解到今年前5月各類房企頻頻發出交付喜報，進一步說明竣工指標總體處于回穩向好的良好態勢。

??具體省份看，上海、浙江和北京的竣工數據表現最好，其同比增速分別為57.5%、53.3%和48.4%。此類省份竣工數據不錯，有幾個重要特點。第一、此類省份受債務風波的沖擊影響較小，所以樓盤竣工和交付工作受到的影響要小。第二、此類省份也是這兩年樓市交易較好、相對活躍的省份。住房交易市場活躍，客觀上為保交樓工作提供了充實的資金。

??二、需求端指標

??1、房屋銷售面積：安徽等三省表現偏弱

??2023年1-5月份，全國13個經濟大省中，有7個省份商品房銷售面積同比保持正增長，有1個省份該指標為零，剩下的5個省份該指標則為負。這說明，相比開發投資、新開工以及竣工等指標，商品房銷售面積同比增速指標存在較為明顯的分化，或者說各經濟大省之間差異性較大。

??具體來看，北京和上海兩省份商品房銷售數據表現最好，其同比增速分別為36.9%和31.7%。從實際觀察來看，今年這兩地新房銷售中，市區新盤交易不錯，但郊區市場也有降溫的風險。同時，在13個經濟大省中，安徽屬于樓市相對疲軟的省份。對于此類樓市偏疲軟的省份，后續建議要進一步放開落戶政策和購房政策，以激活合理住房消費需求。

??2、房屋銷售金額：應重點關注安徽湖南福建三省

??2023年1-5月份，全國13個經濟大省中，有10個省份商品房銷售金額同比保持正增長，剩下的3個省份則為負增長。由于各地普遍放松了限價政策，所以該指標總體上要比銷售面積指標要好，即正增長的省份數量要多一點。

??具體來看，在13個經濟大省中，上海、北京和浙江等省份表現較好，其同比增速分別為42.2%、36.1%和17.1%。同時，安徽、湖南和福建三省表現最弱，其同比增速分別為-11.6%、-2.3%和-1.0%。我們認為，鑒于此類省份作為經濟大省，其穩樓市、穩交易的工作更需強化。近期福建省的新能源公司寧德時代發布公告，支持員工買房安家，擬為員工提供無息借款。此類舉措至少給我們一個啟發，即各地要發動更多資源，以更好促進購房市場的活躍。

??三、分析總結

??鑒于13個經濟大省在新一輪經濟發展中的重要作用，我們認為，其房地產市場的運行必須更穩更扎實，否則其對于全國市場會有拖累的影響。1）銷售端的回暖是最為關鍵的動力，若銷售不好，那么供給端等指標也會受拖累。據此，我們認為，一些銷售端表現偏弱的省份，尤其是安徽、湖南和福建等省，近期更是要對全省各市房地產市場進行摸底，了解購房需求情況，分析堵塞點，進而更好地找到激活樓市的對策。2）從各省份供給端指標來看，開發投資和新開工指標表現相對弱，尤其是一些受房企債務風險沖擊較大的省份更是如此。據此可以認為，下半年各地要對省內各類主力房企進行盤摸，了解投資動態和資金狀況，以更好確保投資端工作順利推進。我們認為，后續全國將出臺一攬子穩經濟增長措施，全國13個經濟大省更應肩負責任，提振房地產供求兩端的信心，以確保全國房地產市場的平穩健康發展。