??中國的房地產行業經歷了幾十年的發展，已經成為國民經濟和金融體系中一個重要的環節、經濟生活中一個不可或缺的元素。房地產開發企業在這個過程中也隨著國家政策和經濟發展不斷調整著自己的投資方向和管理模式，尤其是在“房住不炒”宏觀政策下，房地產行業的市場參與者都將面臨“如何走好下一步”的決策和抉擇。從某種角度而言，這是一個比較獨特的行業。首先這是一個充分競爭的行業，進入壁壘不高；然后這是一個資本密集型的行業，金融杠桿高；再者就是國家宏觀調控緊，地方微觀調控嚴。如何能做到可持續發展，我們將從以下幾個方面來思考：

??1.迎合房地產市場的需求結構變化：房地產市場將從總量擴張過渡到結構分化。城鎮化的進程還在繼續，住房改善的需求仍然旺盛，城市群/帶的發展和形成繼續加速；房地產行業內的市場參與主體也將持續震蕩和整合。

??2.對業務結構的持續調整：房地產企業經歷了幾次的業務調整，從住宅、商業 ，到養老  、教育等概念，   也不乏對跨界業務的嘗試，這些調整還將繼續；隨著大家對于物業管理的日趨重視，部分企業開始在這個領域進行擴張，并分拆物業管理作為更為獨立經營的板塊來發展。

??3.設計有穩定現金流為基礎的資產配置產品：作為資產配置的重要元素，尤其對于包括資產/基金管理機構在內的機構投資者，房地產肯定是不可缺少的；將有穩定現金流的底層資產作為基礎的管理產品，比如REITs或者類似資產管理計劃，將是未來市場的流行產品，成為金融市場很好的產品補充。

??4.穩健的融資和投資策略：房地產行業具有資本密集型的特性，房地產企業的杠桿率普遍偏高，權益工具和債務產品發行量巨大，且可能涉及到外匯波動風險；資金的壓力也衍生出各種復雜的融資結構，包括股債定義的混淆和外匯套期的管理等；對房地產企業廣義的現金流管理或者預算管理提出嚴峻的考驗。

??5.引領數字化帶來的行業和管理變革：智慧城市和智能社區的概念，將對房地產設計開發的模式產生深遠的影響，最近國家提出的“新基建”也將對整體經濟結構和社會發展產生重大的影響；如何在企業管理中應用大數據、實現管理共享及流程自動化，將是提高企業的管理效率、加強風險及合規管理的關鍵，也是企業可持續發展必須的內功修煉。

??地產行業步入成熟期，回歸實業的本質，資金收緊、盈利減少。傳統地產企業面臨轉型壓力，多元化業務的趨勢明顯。地產企業逐漸從單純的空間提供者轉變為空間和服務的提供者，業務由低頻次的交易轉變為高頻次的服務。然而，新型業務往往盈利模式不清晰，運營要求與傳統房企存在較大差異。

??業務板塊的多樣化也帶來了集團資源協同配置、組織管控和績效管理問題。不同板塊發展階段不同，管理成熟度也不盡相同。同時，部分企業組織冗雜，各級組織響應效率不高、各部門之間壁壘高聳，決策 效率低 ，集團組織架構與戰略及業務協同不強，難以確保頂層設計有效落地。

??未來，擁有更強綜合實力的房企在市場、土地、資金等方面將獲得更多的資源和話語權，行業資源聚集效應會不斷加強，行業集中度預計進一步提升。在新的發展階段，大型房地產企業紛紛開始通過并購加速獲取資源。股權交易因其交易稅負較低，往往受到青睞，但投資方也需要對目標項目公司的歷史沿革、業務及收入成本構成、資產 、負債、   現金流，乃至員工結構進行詳細分析，才能形成對交易對價以及交易條款的判斷。