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??現金分紅是展示公司實力的重要方式，也是吸引投資者長線投資的最大砝碼之一。

??2021年，在房地產行業(yè)銷售業(yè)績下滑壓力下，上市房企盈利性普遍大縮減；歸屬母公司凈利潤正是房企發(fā)放現金分紅的“資金池”。這種情況下，大部分房企不得不“節(jié)衣縮食”，將現金分紅金額降到低點，甚至出現上市以來首次零分紅現象。

??據中國房地產報記者統計，TOP50上市房企（扣除融創(chuàng)中國、中國恒大、世茂集團、佳兆業(yè)、中國奧園、新力地產6家未發(fā)布財報房企）2021年歸屬母公司凈利潤合計2708億元，同比減少32.17%；擬派發(fā)現金分紅831億元，同比減少34.75%；平均現金分紅率約30.7%，較2020年減少1.2個百分點。

??統計在列的44家上市房企中，擬派發(fā)現金分紅的房企有30家，即14家房企零派息，這其中包括綠地控股、正榮地產、榮盛發(fā)展、陽光城、弘陽地產、融信中國、祥生集團等。在2020年，50強上市房企中未進行現金分紅的僅1家。

??以現金分紅率（即現金分紅占歸母凈利潤比率）指標看，有34家房企2021年現金分紅率較2020年下滑，占比77%。也就是僅10家房企現金分紅率較2020年增長。增長最明顯的是越秀地產，2021年現金分紅率達到46.22%；2020年這一數值才僅7.3%。

??派發(fā)百億元“紅包”表歉意

??排在現金分紅榜第一名的是在行業(yè)內有著“利潤王”稱號的中海地產。2021年，中海地產實現歸屬母公司凈利潤439億元，雖同比下滑8.54%，但仍是上市房企中盈利最多企業(yè)。

??2021年，其先后兩次派息，合計每股現金分紅1.04元，分紅金額高達113.83億元，同比增長4%；現金分紅率為28.35%。上市30年來，中海地產累計派發(fā)現金股息達992億港元（約合855億元人民幣）。

??第二名是萬科。2021年，萬科實現歸屬母公司股東凈利潤225.2億元，同比下滑45.7%。這是萬科繼1995年、2008年后，上市31年來凈利潤第三次出現下滑。

??“2021年我們的業(yè)績表現不好，讓股東失望了。在這里，我向52萬名萬科股東表示誠摯的歉意。”3月31日，萬科業(yè)績會上，萬科董事會主席郁亮誠摯致歉。

??致歉的同時，萬科還推出了股票回購方案和歷史上最高比例的分紅派息預案。公司稱，將在未來3個月內擇機開展20億~25億元回購，分紅比例擬由2020年的35%躍升至50%，合計擬派發(fā)分紅112.8億元。由此，萬科也是A股中僅有的連續(xù)30年進行現金分紅的公司。

??第三位是龍湖集團，2021年度現金分紅額103.24億元，同比增加19%。2021年，龍湖集團實現營業(yè)額2233.8億元，同比增長21%；歸屬母公司凈利潤224.4億元，同比增長20.1%。以此計算，龍湖集團現金分紅率約43.28%。

??據中國房地產報記者統計，50強上市房企（扣除6家未發(fā)布財報房企）中，有30家房企擬派發(fā)現金紅利，其中，現金分紅總額較2020年同比增加的僅7家，分別是越秀地產、綠城中國、龍湖集團、華潤置地、保利置業(yè)、中海地產、華發(fā)股份。

??從每股現金分紅金額來看，超過1元的僅龍湖集團、華潤置地、美的置業(yè)、中海地產4家，分別為1.7元、1.38元、1.37元、1.04元；每股現金分紅金額在0.5~1元的有5家，包括萬科、金地、保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產；0.3~0.5元的有6家；0.1~0.3元的有7家；0.1元及以下的有8家。

??凈利潤下滑、資金吃緊是房企減少現金分紅的主要原因。2021年，TOP50上市房企（扣除6家未發(fā)布財報房企）歸屬母公司凈利潤同比減少32.17%；平均凈利潤率僅5.71%，相比2020年下降3.95個百分點。

??14家房企零派息

??在分紅榜的另一端，有14家房企選擇零分紅，它們是綠地控股、金科股份、新城控股、中梁控股、融信中國、弘陽地產、德信中國、正榮地產、大悅城、祥生集團、朗詩地產、中南建設、榮盛發(fā)展、陽光城，不分紅的原因無外乎利潤下滑、身負巨債、流動性困難。

??自2000年起，綠地控股幾乎每一年都要派發(fā)現金紅利，累計分紅金額約204億元。但2021年度，綠地控股未發(fā)布分紅預案。

??據其財報，2021年公司實現營業(yè)總收入5447.56億元，同比增長19.45%；歸屬母公司凈利潤61.79億元，同比下降58.8%；籌資活動現金流凈額-902.92億元，同比減少553.74億元，主要原因是償還債務增加，新增借款減少所致；有息負債余額仍高達2406億元。

??今年一季度，綠地控股業(yè)績持續(xù)下行，實現營業(yè)收入959.49億元，同比減少27.64%；歸屬母公司凈利潤25.47億元，同比減少35.24%。

??自2015年B轉A股上市至2020年度，新城控股每年都堅持現金分紅，共計分紅144億元。2021年度，新城控股宣布“不分配不轉增?！?/p>

??這也是正榮地產自2018年初上市以來第一次選擇零派息。截至2021年末，正榮地產歸屬母公司凈利潤8.09億元，同比下降69.48%；現金及銀行結余為391.2億元，同比減少9.0%；一年內短期負債344.3億元，比2020年增加76.1%。

??正榮地產執(zhí)行懂事、董事會主席兼行政總裁黃仙枝在2021年度業(yè)績發(fā)布會上表示，目前正榮已獲得部分債務展期以緩解現金流壓力，并打算退出部分項目和出售部分項目資產以解決流動性困難。

??部分房企盈利下滑也分紅

??股息和分紅，一般是上市公司從稅后利潤中根據相關規(guī)定提取盈余公積、風險準備及專項儲備后向投資者發(fā)放的收益。因此，稅后利潤直接決定著上市公司股息和紅利發(fā)放能力和水平。有的房企即便盈利性下滑甚至虧損，也要堅持分紅。

??根據中國房地產報發(fā)布的TOP50上市房企（扣除6家未發(fā)布財報房企）2021年度現金分紅率榜單，排名前5的房企分別是建業(yè)地產、萬科、合景泰富、越秀地產、美的置業(yè)，現金分紅率分別為72.73%、50%、48.66%、46.22%、45.14%，均較2020年提高。

??尤其是建業(yè)地產，拿出了7成以上凈利潤用于股東分紅，比萬科還大方；建業(yè)地產2020年現金分紅率亦不低，達52.45%。

??這5家房企2021年盈利情況均處于下滑態(tài)勢。其中，建業(yè)地產2021年歸屬母公司凈利潤6.05億元，同比下滑66.42%；萬科、合景泰富、越秀地產、美的置業(yè)歸屬母公司凈利潤分別同比下滑45.75%、63.73%、15.51%、13.47%。

??在30家擬派發(fā)現金分紅的上市房企中，現金分紅率超過40%的有7家，除前述5家，還有龍湖集團、招商蛇口；現金分紅率在30%~40%的有5家；現金分紅率在10%~30%的有16家。

??在這份榜單中，處于虧損狀態(tài)下的富力地產亦派發(fā)了現金分紅。

??財報數據顯示，截至2021年末，富力地產歸屬母公司凈利潤為-88.48億元，年末未派發(fā)或宣派股息。不過，在2021年度中期，富力地產進行了現金分紅，每股派發(fā)股息0.1元，現金分紅共計3.75億元；中期富力地產還處于盈利狀態(tài)，歸屬母公司凈利潤為30.8億元。

??對于上市公司而言，現金分紅是分內之事。證監(jiān)會一直在鼓勵有條件的上市公司積極分紅，并將它作為再融資的一個考核指標。分紅提高還有利于增強投資者長期持股信心，有利于維護股價穩(wěn)定。

??但上市公司的利潤分配也需要兼顧到上市公司發(fā)展，不是分光吃光，甚至把上市公司的家底掏空。畢竟對于投資者而言，上市公司長遠發(fā)展是最大利益所在。

??經濟學家宋清輝認為，連續(xù)穩(wěn)定的現金分紅是上市公司具有投資價值的體現，但如果出現虧損仍堅持分紅并不值得鼓勵，頗有些“打腫臉充胖子”之意。這種分紅方式的背后，也可能存在借股價上漲東風實現減持套現目的；公司要根據實際情況量力而行，不能讓現金分紅成為大股東們變相套現的工具。