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??今年二季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)：出口下滑、房地產(chǎn)與民間投資低迷、CPI/PPI低位運行、地方債務(wù)以及就業(yè)壓力等各種問題接連出現(xiàn)。企業(yè)端也在疫情影響下遭遇寒冬，不少企業(yè)因資金壓力陷入困境。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，面臨資本和市場信心不足，多數(shù)民營房企處境困難。

??今年行業(yè)風險加速出清，越來越多的上市民營房企“排隊”退市，還有房企面臨投資者持續(xù)不斷的破產(chǎn)重整申請。重重挑戰(zhàn)下，市場開始呼吁政府出臺更多強力刺激政策，以快速拉動經(jīng)濟在下半年擺脫困境。

??自7月初開始，政府相關(guān)部門密集召開座談會，摸底企業(yè)情況并發(fā)布相關(guān)文件。7月19日《關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》（以下簡稱“支持民企31條”）出臺，7月24日政治局會議為下半年經(jīng)濟發(fā)展定調(diào)，7月31日國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)改委《關(guān)于恢復和擴大消費的措施》的通知。

??在走向下半年的關(guān)鍵節(jié)點上，政府穩(wěn)經(jīng)濟、去風險，提出促進民營經(jīng)濟發(fā)展可謂及時。不少房企陸續(xù)發(fā)聲，表達了深受鼓舞，堅定企業(yè)做優(yōu)做強的決心和信心。

??為進一步刺激修復市場，地產(chǎn)行業(yè)寬松政策持續(xù)加碼。8月末住建部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)文，公布一系列利好：統(tǒng)一并下調(diào)首付款比例下限，降低存量房貸利率，發(fā)布“認房不認貸”政策指引等，各地也在持續(xù)跟進，紛紛落實各條優(yōu)惠政策。

??寬松政策帶來的效果也是立竿見影的。近幾周，不少一線二線城市房地產(chǎn)中介表示，旗下門店掛牌房源大幅增加，而且價格均有所上跳，客戶帶看和成交意愿也隨之上漲。

??一系列政策支持與利好刺激下，市場預期和信心都得到有效提振，后續(xù)修復情況也將伴隨更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不斷披露而明朗。

??行業(yè)風險加速出清

??2023年以來，房地產(chǎn)行業(yè)風波不斷。繼新力控股和藍光發(fā)展相繼退市并由此拉開了上市房企退市潮的序幕之后，已有約10家房企退市。另外，還有大約20家上市房企在“排隊”等待退市，行業(yè)風險加速出清。

??經(jīng)歷了2022年的房企集中暴雷以及當前的退市潮后，民營房企現(xiàn)狀不容樂觀。同時，由于市場復蘇緩慢，民營房企的資金困境難以得到有效緩解。

??雖然政策面在2022年11月后有所轉(zhuǎn)向，但具體推進效果不佳，2023年上半年大多數(shù)民營房企的處境依然困難。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年前6月全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為68797億元，同比下降9.8%。

??克而瑞的監(jiān)測數(shù)據(jù)則顯示，2023年上半年80家典型房企的融資總量為2965億元，同比下降30%。其中民營房企融資僅為224億元，同比下滑56%。債務(wù)方面，今年6月典型房企境內(nèi)外債券合計到期規(guī)模約378.6億元，較5月規(guī)模有一定程度下降，其中海外債約為206.4億元，占比超五成。

??同時，三季度典型房企境內(nèi)外債券合計到期規(guī)模約1599億元，其中民營房企合計共有1064億元債券即將到期，占比較高。二季度疲軟的房地產(chǎn)銷售市場，加速了越來越多的房企爆發(fā)流動性危機的進程。

??這也意味著，在一季度的償債高峰后，基于市場的下行表現(xiàn)，融資端又未出臺更利好的政策，房企的流動性又有所加劇。

??正是基于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，從7月份開始，國家密集出臺了一系列支持民營企業(yè)發(fā)展的政策舉措，切實優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機制，鼓勵企業(yè)敢闖、敢投、敢擔風險，積極創(chuàng)造市場。

??比如“支持民企31條”中明確提及“支持符合條件民營企業(yè)合理融資”，支持民企在債券市場和上市融資。在相關(guān)政策指導下，金融機構(gòu)也進一步釋放暖意。

??7月10日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了關(guān)于延長金融支持房地產(chǎn)市場平衡健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知；7月14日，交易商協(xié)會組織召開了12家民企在內(nèi)的融資座談會，推進“第二支箭”工作開展；8月27日，證監(jiān)會協(xié)調(diào)再融資監(jiān)管安排提及房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。

??伴隨政策逐漸落地，利好逐漸顯現(xiàn)，可以預見的是未來民營房企的融資難題有望得到改觀，民營企業(yè)經(jīng)營信心將得到一定提升。

??“多給民企一點空間”

??盡管當前房地產(chǎn)行業(yè)處于盤整階段，不少民企面臨著來自財務(wù)端、銷售端的多方壓力，但從最新的中國民營企業(yè)榜單中，依然能看到有不少房企仍在砥礪前行，逐漸成為房地產(chǎn)行業(yè)的中堅力量。

??9月12日，全國工商聯(lián)發(fā)布“2023中國民營企業(yè)500強”榜單，今年參加調(diào)研的民營企業(yè)500強入圍門檻達到275.78億元，比上年增加12.11億元。從房地產(chǎn)業(yè)來看，本期共有17家房地產(chǎn)業(yè)的民企上榜，其中3家的營業(yè)收入在千億以上，包括第8名的萬科、第23名的龍湖，以及第80名的新城。萬科、龍湖的排名均有小幅上升。

??作為地產(chǎn)行業(yè)的“模范生”，萬科近年來的表態(tài)始終圍繞“穩(wěn)健”和“底線思維”。萬科在投資方面提到“投資質(zhì)量比數(shù)量更重要，更關(guān)注投資兌現(xiàn)度”，財務(wù)方面提到“短期市場雖有壓力，公司已筑好最牢固底線”。對于多元化業(yè)務(wù)，也將“堅持不動產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營服務(wù)并重的發(fā)展方向”。

??龍湖也將穩(wěn)健發(fā)展作為重要目標。2023年半年業(yè)績發(fā)布會上，龍湖提到投資方面“土地投拓堅持以銷定支，保證安全性”，財務(wù)方面“債務(wù)保持2080億元總數(shù)不變，同時適度減少境外融資”。即使在多賽道業(yè)務(wù)的推進中，也始終貫徹著穩(wěn)步小跑的姿態(tài)。

??堅定的戰(zhàn)略定力，是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的保障，也是當下房企生存與發(fā)展的關(guān)鍵。近期石榴股權(quán)紛爭就體現(xiàn)出這方面的重要性。“理性看待石榴事件，石榴集團事件起因是公司股權(quán)紛爭，根本原因是公司治理機制的有待完善。”有分析人士表示。

??2023年半年度報告顯示，石榴集團總資產(chǎn)628億元，目前并未出現(xiàn)過債務(wù)違約，財務(wù)狀態(tài)良好。據(jù)介紹，石榴有息負債在120億元以下，負債結(jié)構(gòu)中，中短期債務(wù)占25%，長期債務(wù)占75%，明年及后年，平均每年到期債務(wù)約15億元，銷售額足以覆蓋債務(wù)。

??“當下民企不容易，希望社會和輿論能多給民企一些包容，也多給民企一些時間和空間”上述人士表示，石榴2023年中報提出要力爭未來3~5年打造成北京及環(huán)京區(qū)域民營房企龍頭。“如果公司上下齊心協(xié)力，落實戰(zhàn)略目標，盡快回到正常經(jīng)營軌道，對公司、對合作伙伴、對社會公眾都是最好的答卷。”