??核心結論

??2020年新冠疫情沖擊下，物管行業依然交出亮眼答卷，整體業績量質齊升，行業處在快速上行階段。同時，頭部企業在規模實力、業績表現、盈利能力等維度全面領先后面梯隊，行業分化加劇，馬太效應顯現。

??新的一年，規模擴張仍然會是行業代名詞，收并購市場熱度將持續上升，將不乏大魚吃大魚現象，行業集中度有望提高。此外，社區增值服務由于其高盈利能力，有望成為物管行業第二賽道，尤其對于頭部企業來說，依托其規模優勢、盈利優勢以及管理優勢，迭加政策支持，在此賽道上居領跑位置。

??2021年預計是行業加速整合之年，唯有堅定自身戰略、秉持高量質發展的物企才能站穩行業一席之地。期待行業的持續演變。

??引言  

??2020年是不平凡的一年，各行各業都遭受疫情的影響與挑戰，但物管行業依然逆勢上漲，整體業績量質齊升，行業處在快速上行階段。本文基于2020年物管公司業績公告，選擇截至2021年3月31日已披露財報的43家上市物管公司作為研究對象（下文統稱“總體樣本公司”）。另，為了對比不同規模公司的經營成績以及行業發展趨勢，本文依據營收進行分類：營收大于100億元的4家公司為“第一梯隊”；營收介于20至100億的14家公司為“第二梯隊”； 營收小于20億元的25家公司為“第三梯隊”。本文從規模實力、盈利能力、業務結構以及市場表現等四個維度對行業表現出的12個方面的特征進行剖析。

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