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??導 讀 

??1、4月土地成交量平價跌，核心城市熱度分化
2、金額TOP100總量同比跌19%，貨值門檻同比跌32%
3、銷售TOP10拿地金額集中度近六成，建發、綠城拿地銷售比高于行業平均
4、“金三銀四”缺席疊加供應放緩，企業投資持續保持審慎

??☉ 文／克而瑞研究中心

??榜單解讀

??前言：4月份土地市場呈現量平價跌的走勢，整體仍在底部運行，土拍熱度較上月進一步走低，即便是核心城市熱度也分化顯著，反映了當前土地投資的“冷清”。

??1-4月，新增貨值、總價和建面百強的總額分別為6720億元、3027億元和3793萬平方米，同比分別下降19%、23%和8%，同比指標由正轉負，企業投資繼續收縮。

??前四月仍有近七成房企尚未拿地，銷售百強房企拿地銷售比僅為0.16，拿地仍聚集在頭部的央國企中，其中銷售TOP10拿地金額占百強比重接近60%。

??在市場顯著筑底、呈現回暖勢態前，房企都將保持審慎、觀望態度，土地市場的動態將集中于國央企、優質核心地塊上。

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??4月土地成交量平價跌
核心城市熱度分化

??截至4月25日，全國300城經營性土地成交4189萬平方米，較上年同期持平。平均樓板價2638元/平方米，同環比均明顯回落。市場熱度方面，4月平均溢價率3.5%，較上月下降2.1個百分點。月內僅上海、成都、海口平均溢價率超過5%，其余一二線城市土拍溢價率均不足1%。重點城市之間市場熱度分化顯著：杭州月內成交的13宗地，有12宗為底價成交，西安、南京、長沙等地土拍更是全部底價成交；而成都月末成交的錦江區宅地溢價率高達48.5%，刷新成都含宅地塊的樓面價新高。

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??金額TOP100總量同比跌19%
貨值門檻同比跌32%

??1-4月新增土儲貨值百強門檻值為18.9億元，同比下降32%，降幅保持不變，新增總價、建面百強門檻值分別為6.4億元和18.4萬平方米，同比降幅分別為29%和10%，但降幅持續收窄。華潤、建發和濱江位列新增貨值TOP3席位，華潤年內新增貨值超過450億元，建發、濱江4月份參與杭州土拍新增拿地較多，年內新增貨值也均超過300億元。

??1-4月，新增貨值、總價和建面百強的總額分別為6720億元、3027億元和3793萬平方米，三個指標同比分別下降19%、23%和8%，同比指標由正轉負，主要由于4月份房企投資規模不及往年同期，在核心城市供地減緩、優質地塊減少的情況下，企業投資收縮。

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??銷售TOP10拿地金額集中度近六成
建發、綠城拿地銷售比高于行業平均

??4月，重點監測30家房企投資延續自2月以來回暖趨勢，4月投資金額450億元，環比曾17%，但由于去年基數較高，同比下跌61%。單月來看，建發、濱江、龍湖拿地金額分別達到163億元、74億元、64億元，位列前三位，其中建發在廈門、上海、武漢、杭州等核心城市均有斬獲，濱江則持續重倉杭州。由此可見，核心城市優質地塊仍是房企首選。

??整體來看，投資謹慎的趨勢未有改變。一方面前四月仍有近七成百強房企未拿地；另一方面，百強房企拿地銷售比僅為0.16。

??聚焦到銷售TOP10企業來看：第一，1-4月銷售Top10拿地金額占百強比重為57%，投資高度集中在頭部企業；第二，綠城、越秀、龍湖、濱江、建發拿地金額排名與銷售排名相近，且拿地銷售高于行業平均，其中建發、綠城拿地銷售比超過0.5；第三，前四月拿地金額僅有綠城、龍湖、濱江較去年增長，而保利、中海等今年投資略有放緩，前四月投資金額同比下降62%和74%。

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??“金三銀四”缺席疊加供應放緩
企業投資持續保持審慎

??目前，從供求規模的角度來看，土地供應節奏與去年同期相當、成交規模也同比基本持平，行業的供求平衡仍在調整中，一季度以來上海、杭州、合肥等熱點城市均明顯放緩了供地節奏，典型如合肥近兩次預供地公告均僅放出4宗宅地。

??在供求關系和市場預期恢復健康之前，土地市場的規模超跌仍將維持一段時間，供應的減少一定程度影響了企業投資的選擇和判斷。

??企業端來看，樓市“金三銀四”的缺席、銷售不及預期仍是導致企業持續審慎投資的最重要因素。月末中央經濟局會議提出“統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施”，以及各大重點城市均或多或少放松了限購政策，預計接下來市場將迎來更多政策細則落地。房企及購房者均有較濃的觀望情緒，在市場顯著筑底、呈現回暖勢態前，房企都將保持審慎、觀望態度，土地市場的動態將集中于國央企、優質核心地塊上。