??戴德梁行北中國區研究部主管 魏東

??根據戴德梁行研究部的統計，2018年上半年，受流動性緊縮的影響，北京大宗交易市場波瀾不驚，可追溯的交易額約為人民幣54億元，其中二季度交易額約為人民幣30億元，占上半年總體交易的56%，與去年上半年相比同比下降78%，投資類型以酒店、零售、公寓及寫字樓為主，且多數被收購的酒店和零售項目都有意向改為寫字樓。

??在國家對長租公寓的大力推廣與支持下，公寓項目逐漸受到投資者的關注。一些開發商買家也對北京長租公寓市場表現出濃厚興趣。繼一季度景瑞地產和當代置業在北京各拿下一個公寓項目后，本季度，景瑞地產又在北京核心商圈收購了兩個存量辦公項目，并計劃改造成長租公寓。另外，今年上半年北京成交的項目中，零售物業占據其中的半壁江山。物美集團在本季度以14.6億的總價收購了樂天集團在北京的21個門店，這是2018年中國大宗物業交易市場繼萬科收購凱德20家購物中心、利群收購樂天華東72家門店后的第三宗商業資產包收購。

??2018年前兩季度，由于國內信貸政策進一步收緊，導致資金流動性緊張，市場重回現金為王的狀態，在這種情況下，國內投資者對于大宗物業的投資持謹慎態度，這讓部分急于出手項目的業主不得不降低報價，從而導致項目預期收益率的提高，在人民幣貶值預期的雙重作用下，境外投資者開始重返北京大宗物業交易市場。雖然本季度尚沒有在北京完成成交，但境外資本在北京市場的活躍度明顯提高，并且有望成為下半年北京大宗物業投資市場的推動力。

??在城市更新的背景下，預計短期內，北京核心商圈的存量物業仍將是投資者重點關注的對象。而在國內金融政策收緊的情況下，具有較強融資能力的國內外投資者將會成為市場的主力買家。預計未來北京市場除傳統的投資買家外，會出現一些戰略性投資買家在北京布局，屆時我們將在北京大宗交易投資市場看到越來越多的新面孔。