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??三季度已過半，房企拿地積極性尚未被調(diào)動，截止8月末部分房企今年以來都沒有拿地，銷售21-30強(qiáng)房企拿地收縮得最為顯著。

??不拿地甚至少拿地將直接影響企業(yè)未來的業(yè)績增量，新增土儲過少，有可能會導(dǎo)致沒有項目可賣，最終影響其市場份額。

??今年8月，集中供地迎來短暫的“間歇期”，這也間接影響了房企投資力度。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，8月，銷售50強(qiáng)房企中，有接近八成房企未拿地，有土儲入賬的房企比例僅占二成，且房企拿地金額不足700億，較去年峰值下降88%，不到10%的房企拿地金額超過50億。

??行業(yè)整體拿地依舊低迷，百強(qiáng)房企投資金額中仍有83%集中于22城，投資逐漸顯現(xiàn)出“固化”趨勢。

??集中供地迎來“間歇期”，8月土地成交量價齊跌。CRIC數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，全國300城經(jīng)營性土地8月總成交建筑面積為7938萬平方米，環(huán)比下降17.6%，同比降幅收窄至35.1%。

??聚焦銷售50強(qiáng)房企，單月拿地金額不足700億元，同環(huán)比分別下降48%和49%，與去年投資高峰相比下降了88%。

??銷售50強(qiáng)中僅二成房企有土儲入賬，其中拿地金額超過50億的房企不足10%。

??細(xì)數(shù)拿地房企，投資較多的仍然以規(guī)模化國央企為主，比如中海、華潤、保利和招商等，其中華潤連續(xù)兩個月拿地金額超百億，1-8月，華潤置地以1790億元土儲貨值位列1-8月中國房地產(chǎn)企業(yè)新增土地貨值首位。

??土儲資源進(jìn)一步向頭部房企聚集。

??從不同梯隊房企表現(xiàn)來看，銷售前20強(qiáng)房企的新增貨值占百強(qiáng)總貨值的74%，較上月末提升了6個百分點(diǎn)，其中前10強(qiáng)房企新增貨值占百強(qiáng)總貨值的50%。

??2022年1-8月，年內(nèi)新增貨值超千億的房企達(dá)到6家，較去年同期減少了12家，華潤、保利和濱江位列前三，但相較去年同期已有5家房企新增貨值超過2000億元仍差距不小。

??銷售21-30強(qiáng)房企今年以來拿地積極性明顯減弱，截止8月末僅占新增貨值的1%，該梯隊內(nèi)多數(shù)房企今年以來都沒有拿地。

??與此同時，房企拿地積極性減弱還表現(xiàn)在拿地銷售比下降。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，截止8月末百強(qiáng)整體拿地銷售比0.18，較上月末小幅回落0.01，其中21-30強(qiáng)房企拿地收縮最為顯著，拿地銷售比僅為0.02。

??今年前8月，房地產(chǎn)市場整體投資拿地呈現(xiàn)出規(guī)模化國央企強(qiáng)勢、民企羸弱、城投平臺“托底”的格局。

??其中，在集中供地中規(guī)模化國央企表現(xiàn)相對積極。從拿地金額TOP20可以看出，有接近八成房企為國央企，全國化、規(guī)模化國央企拿地金額超過5000億，占金額20強(qiáng)的76%，占據(jù)金額TOP100的49%。

??典型央國企投資力度也遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，其中越秀、建發(fā)、國貿(mào)等拿地銷售比均超0.5，華潤、招商、中交也處于行業(yè)均值之上。

??即便央國企表現(xiàn)出較高的投資積極性，但受制于市場走弱，1-8月，央國企拿地金額、土儲貨值均呈現(xiàn)出大幅下滑的趨勢。

??從前8月拿地金額超100億的典型國央企投資表現(xiàn)來看，14家國央企拿地金額平均值為416.5億元，新增貨值平均值為841.1億，拿地金額和新增貨值同比分別下降43%和47%。

??具體房企來看，萬科、金茂拿地金額同比降幅超過60%，貨值也較同期下降56%和73%；中交、保利等拿地金額也幾近腰斬。

??相較之下越秀、華潤等金額、貨值同比降幅較小，降幅均在30%以內(nèi)。原因在于，其拿地集中于核心城市，拿地金額和土儲貨值相較于其他城市相對較高。以華潤為例，1-8月華潤在北京、深圳新增土地貨值占比超過50%；此外，越秀拿地也幾乎圍繞上海、深圳、廣州、杭州等一線、準(zhǔn)一線城市進(jìn)行。

??去年2月份，重點(diǎn)22城集中供地政策橫空出世，這一模式下，導(dǎo)致土地拍賣與以往模式發(fā)生了根本性改變，由此也影響到房企的投資格局。

??截止8月末，百強(qiáng)房企投資金額中仍有83%集中于22城，較7月末下降約1個百分點(diǎn)。

??隨著9月更多城市開啟第三輪集中供地，“供地潮”之下，百強(qiáng)房企在22城投資金額占比還將繼續(xù)回升。

??重點(diǎn)22城以外，百強(qiáng)房企主要投資集中于佛山、東莞、西安等經(jīng)濟(jì)基本面較好的城市。

??百強(qiáng)的投資也同樣呈現(xiàn)“固化”趨勢。

??首先一線城市仍然是房企投資重鎮(zhèn)。

??具體來看，由于深圳集中供地成交金額高達(dá)339億元，一線城市在百強(qiáng)投資金額中占比上升至38%，而二線城市由于本月集中供地較少，金額占比下降至49%，三四線城市占比則維持在13%左右。

??此外，長三角依舊是百強(qiáng)投資的絕對主要區(qū)域。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，截止8月末，百強(qiáng)房企在長三角區(qū)域投資占比達(dá)到49%；其次是珠三角地區(qū)，投資占比達(dá)到23%。而長三角區(qū)域的投資占比約等于珠三角、環(huán)渤海和中西部三者之和。

??從百強(qiáng)房企投資TOP10城市來看，長三角占據(jù)一半，分別為杭州、上海、寧波、南京及合肥，另外珠三角的廣州、深圳和廈門也上榜，環(huán)渤海和中西部則各自只有北京、成都進(jìn)入拿地金額前10。

??2022年三季度已接近收官，但房企投資情況并未有明顯好轉(zhuǎn)，在此之前，我們了解到城投公司拿地意愿也在減弱，目前來看就連央國企拿地金額和土儲貨值均出現(xiàn)大幅下滑，而民企拿地的身影更是消失不見，拿地金額TOP20房企中也只看到了濱江、龍湖和偉星的身影。

??銷售回款減少、現(xiàn)金流不足仍是制約房企投資積極性減弱的核心原因。

??近期中央與地方政府頻繁釋放積極信號，允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善型住房需求。月內(nèi)北京、上海等一線城市在特定區(qū)域限購定向松綁，諸多三四線城市限購取消，未來政策面預(yù)期整體保持寬松；而土拍政策面依舊保持了“讓利”、“引流”的寬松趨勢。

??市場預(yù)期的修復(fù)有利于增加企業(yè)投資信心。隨著市場信心的恢復(fù)帶動銷售提升，疊加核心城市土拍寬松，民企或?qū)⒃谑袌龌嘏笥瓉硪徊玫亍按翱谄凇薄?