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??部分民營房企的融資環境出現了好轉跡象。

??6月24日晚，雅居樂集團控股有限公司（以下簡稱“雅居樂”，03383.HK）在公告中透露一筆定期貸款融資獲延期一年，并新簽訂了2年期、8.94億港元的夾層融資。

??6月28日，雅居樂方面對中國房地產報記者表示，鑒于中國物業發展行業當前的經營環境，并考慮到目前的市場狀況，相信夾層貸款可為公司提供中期資金，有助于滿足發展物業項目的營運資金需求。兩筆貸款整體年化利息成本為11.9%，“我們認為，融資成本處于合理范圍。”

??內地的融資也有突破，1個多月前，渤海銀行南通分行向該公司的下屬項目公司授出了最高6.5億元的貸款。市場消息顯示，雅居樂在7月及8月還將有新增融資落地，用于償付今年的到期債務。

??定期貸款獲延期 新增夾層融資

??根據公告披露的內容，2021年4月15日，借款人（雅居樂間接全資附屬公司富銳發展有限公司）與香港上海匯豐銀行、東亞銀行簽訂了優先融資協議。這兩家銀行同意按年利率為HIBOR利率加1.4%，向借款人提供本金總額最高約為10.4億港元的定期貸款融資，為期24個月。

??2022年6月24日，雙方簽訂優先融資協議補充協議，將融資的最終到期日延長12個月至2024年4月15日，條件為融資金額減至8.25億港元且利率提高至HIBOR加2.9%（即年利率5.4%），并同意簽署夾層融資協議及設立夾層擔保文件項下的擔保。

??提供夾層融資的是聯合環球集團有限公司，該公司將按年利率20%向借款人提供本金總額最高為8.94億港元的夾層融資，自提取日期起計為期24個月。

??借款人的主要資產包括香港柏架山道2–16號的1幅土地以及香港英皇道992–998號的1幅土地，這兩塊地計劃發展為600個單位的住宅樓宇。

??根據夾層融資協議，若借款人發生違約事件，聯合環球集團有限公司可選擇將夾層貸款轉換為借款人的所有已發行股份，雅居樂預計將因此錄得約14.4億港元的估計虧損。

??一位業內人士表示，乍看之下，20%的年利率頗吸引眼球，但在投資者眼里，這一舉動還是值得肯定，說明雅居樂很努力的在還債。

??而雅居樂則解釋稱，此次公告發布的一共是兩筆貸款，整體年化利息成本為11.9%，處于合理范圍。

??在此之前，雅居樂在內地的融資已出現向好的信號。5月19日，其項目公司與渤海銀行南通分行簽訂融資協議，獲得該行授出的最高6.5億元的融資，用于啟東市的項目開發。

??未來兩個月還有新融資計劃

??穆迪在5月18日發布了對雅居樂的評級報告。其中提到，近半年里，雅居樂一直在通過資產處置和發行可交換債券積極籌集資金，以解決未來半年至1年的部分到期債務問題。然而，鑒于當前市場情緒疲軟和融資條件緊張，其進一步處置資產以償還債務和改善流動性的時機尚不確定。

??該機構表示，未來6個月至12個月內，雅居樂對其離岸債券和銀行貸款有相當大的再融資需求。具體而言，該公司有約6億美元的離岸債券將于2022年8月到期。

??據了解，除了美元債，雅居樂在今年7月份還有1筆15億元的公司債——“20番雅01”到期，10月份有1筆公司債以及1筆ABS到期。

??為了償債，自去年下半年以來，雅居樂使出了渾身解數。截至目前，所有到期債務均如期支付。最新的償債動態是5月20日，該公司宣布已全額償還約33.4億港元的貸款余額以及0.6億美元的貸款余額。

??有投資者表示，對于雅居樂而言，8月份是一次大考。若能順利兌付兩筆美元債，未來兩年都沒有到期的公募美元債，跨過這道坎，在境外債方面就是一馬平川了。

??雅居樂也在緊鑼密鼓地籌備償債資金。來自香港方面的消息顯示，該公司在6月24日晚召開了一次投資者電話會議，透露正按計劃籌集“20番雅01”的兌付資金，預計7月份會敲定一筆26億元（約3.88億美元）的離岸銀團貸款，8月份有望落實一筆3億美元的融資。8月份到期的美元債將用這筆3億美元的融資及內部資金償付。

??雅居樂的管理層還在電話會上表示，2021年第四季度至今年一季度，該公司已處置非核心資產累計獲得80億元現金，并將在7月底前再獲得約20億元。

??銷售端也有了復蘇的氣息。5月份，雅居樂的單月銷售額環比增長55.6%至61.3億元。該公司認為，其目前的銷售水平較為符合整體的市場情況，相信隨著市場和政策的逐步回暖，銷售情況將進一步得到體現。