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??距離7月31日還有40天。

??這個日子，是恒大承諾解決與嘉凱城同業競爭的時限。現下，恒大選擇用出讓控股權的方式，提前完成了這一承諾。

??6月21日，嘉凱城（00918.SZ）公告稱，控股股東廣州市凱隆置業有限公司(以下簡稱“凱龍置業”)協議轉讓其29.9%的股權予深圳市華建控股有限公司(以下簡稱“華建控股”），并且簽訂了《股份轉讓框架協議》。

??其中，凱龍置業是恒大地產集團有限公司（以下簡稱“恒大地產”）的母公司，華建控股由王忠明100%控股，主要從事股權投資業務。

??王忠明的名字并不陌生，他和恒大關系密切。曾接盤了恒大農牧、恒大糧油、恒大乳業，戰投過房車寶和恒大汽車，還持有恒大地產1.6024%的股份。

??“熟人”接盤

??恒大自2016年入主嘉凱城以來，一直努力解決兩家公司的同業競爭問題，并承諾于2021年7月31日前解決。

??有分析稱，恒大此次轉讓嘉凱城29.9%股權后，嘉凱城可繼續從事主營業務以增強持續經營能力，恒大亦可回籠資金進一步充實現金流，可謂雙贏。

??股權轉讓前，凱龍置業持有嘉凱城57.75%的股權，交易完成后，凱龍置業持股下降至27.85%，并自愿放棄以上股份表決權。也就是說，恒大將不再控股嘉凱城。

??接盤方華建控股的實控人是王忠明，他是恒大的“老熟人”。

??企查查顯示，華建控股目前對外投資有深圳市翠林高爾夫酒店管理有限公司、深圳市廣眾達企業管理有限公司、蘇州工業園區睿燦投資企業（有限合伙）以及恒大地產，持股比例分別為60%、50%、23.07%、1.6%。

??其中，翠林酒店管理的關聯方中包括了恒大農牧集團有限公司、恒大糧油集團、恒大乳業有限公司、深圳市恒大飲品有限公司、恒大人參有限公司等多家恒大系公司。

??公開資料顯示，王忠明現任深圳翠林投資集團董事長。據官網披露，翠林集團旗下的農牧食品業務中，包括恒大農牧集團、恒大礦泉水集團、恒大乳業集團和恒大糧油集團。

??樂居財經查詢獲悉，王忠明通過全資持有恒大農牧集團（香港）有限公司，手握恒大農牧、恒大礦泉水、恒大乳業和恒大糧油等100%股權。

??此外，今年初，王忠明通過翠林全球投資有限公司，出資50億港元戰投恒大汽車（00708.HK），持股比例1.875%；兩個月后，王忠明通過嘉惠環球投資，出資6.3億港元戰投房車寶，持股比例0.386%。

??公告顯示，翠林投資和嘉惠環球投資均由王忠明全資持有。

??浮盈14.8%

??五年前，恒大集團從浙商集團、杭鋼集團和國大集手中接過嘉凱城52.78%的股份，并由此成為嘉凱城的控股股東。

??恒大入主之后，一直致力于嘉凱城的去地產化，不過“第二主業”院線業務，尚未給其帶來可觀的收益。

??2016年至2020年，嘉凱城年報中所披露的被出售股權的子公司為19家，交易涉及資金合計超約112.7億元。截止2020年末，嘉凱城旗下涉及到地產業務板塊的子公司還有60余家，地產業務仍為完全剝離。

??從年報數據上看，嘉凱城的盈利依然依賴地產業務。2020年其房屋銷售貢獻主要營收為6.08億元，占營收比重的60.82%，毛利率11.82%，同期嘉凱城的院線收入為2.38億元，占營收比重的23.8%，同比減少61.56%，期內虧損。

??截至2020年末，嘉凱城旗下累計開業影城達148家，銀幕874塊，覆蓋包括北京、上海、天津、杭州等全國115座城市，比2019年末增加31家，但受疫情影響，國內影院業績全線下滑。

??公開信息顯示，恒大持股嘉凱城57.75%股權的成本約為4.05元/股，成本約為42.2億元。今年上半年，嘉凱城股價沖高回落，停牌前最新報價為4.65元/股，浮盈約14.8%。

??目前，股權轉讓價格尚未公布，如果折價轉讓，恒大的浮盈或不能全部落袋。不過，這筆回籠資金將有利于恒大緩解現金流壓力，助力 “紅線”翻綠。