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??合景悠活的業績發布會頗為熱鬧，幾乎復刻了上市敲鐘時的盛況，孔健岷和孔健楠兩兄弟攜其他5位高層一同出席。

??再過一周，就是合景悠活跨入港交所5個月的日子。時間不長，不過它的發展已初露鋒芒。上市不到五個月，規模實現跨越式增長，猛增5倍。收入也見成效，營收15.17億元，其中毛利為6.38億元，同比增長52.1%。

??除了本身業績的增長，股東權益也不斷增厚。2020年歸母凈利潤為3.5億元，同比增長86.4%。

??規模逆襲，5個月增長五倍

??“2021年規模將達到2億平方米。”

??上市初期，合景悠活的規模不過2000萬方，如今2023年底的目標卻已經定在了2020年底的十倍之上。其實早在進入資本市場時，合景悠活就對規模擴充有了初步規劃，在2020年及今年年初，經過兩次并購后，規模已經翻了幾番。

??去年12月，合景悠活以2.14億元收購潤通物業80%股權；1月18日，合景悠活再以13.16億元收購雪松智聯80%股權，同時將雪松智聯8600萬方的在管面積收入囊中。收購完成后，合景悠活的體量已經達到1.27億方。

??上市5個月，合景悠活的規模增長近五倍。身處物業管理行業的收并購浪潮中，合景悠活實現了自身的跨越式增長。

??不過，即使不算雪松智聯的面積輸送，合景悠活2020年的規模增長也頗為可觀。截至2020年末，合景悠活總在管建筑面積為4160萬平方米，總合約面積為5340萬平方米，分別同比增長92.3%和56.7%。

??其中，在管住宅物業項目數目由2019年的106個，增加至2020年的183個，從而使得在管面積由2019年1835萬平方米，增加至2020年的2912萬平方米。

??而非住宅物業建筑面積由2019年327萬平方米，增加至2020年的1250萬平方米。其中商業物業540萬方，公建項目710萬方。

??降本增效顯著，毛利率42%

??“通過搭建強大的數字化中臺，通過流程標準化、財務標準化、服務訂單化、監控及時化、利益一致化等手段，能有效降本增效。”合景悠活深知數字化建設的重要性。

??在數字化、科技化方面的投入，收獲了不小的益處，其中最為明顯的就是成本的控制。2020年創了近三年來最低的成本增幅，2018年成本增長32.6%，2019年成本增長48.07%，而2020年增幅為24.63%。

??成本的控制得當，合景悠活的凈利潤增幅可觀。截至2020年底，合景悠活收入15.17億元，同比增長34.9%。而成本約為8.79億元，同比增長24.6%，其中其他開支凈額和融資成本較2019年有所減少。

??此外，合景悠活的凈利率連續四年出現上漲，2020年凈利率為21.33%。同時凈利潤也出現不小的增長，增幅達到74.7%。

??收入的持續增長，一方面得益于成本的降速，另一方面來自各業務板塊的貢獻。目前，合景悠活共有兩項主要業務，分別是住宅物業管理服務和非住宅物業管理及商業運營服務。前者營收10.6億元，約占70%的營收；后者收入4.5億，營收占比30%。

??合景悠活的業務結構簡單，不過衍生服務很有看點。從兩項主營業務中衍生出7項專業性的服務，創收的“尖刀”也正是來自這些專業服務。體現在毛利率上，同比增長4.8個百分點至42.1%。

??住宅物業管理服務中，社區增值服務表現力較好，收入同比增長86.6%，約為2.9億元。此外，其他兩項業務也實現不同程度增長，預售管理服務增幅16.7%，物業管理服務增幅34.4%。

??資金充裕，現金漲6倍

??合景悠活關注規模外拓，也看重自身“內力”修煉。

??去年，合景悠活依托優質資源和雄厚技術力量開發了智慧云平臺，為服務賦能的同時，也構筑新型服務生態圈，“智慧”“技術”的投入為增值服務加碼。

??除了圍繞現有兩大主營業務做延伸，合景悠活在高毛利的商管賽道也在發力。

??2018年，合景悠活涉獵商業運營服務。早期，主要以母公司合景泰富的項目為主，2020年開始與第三方合作商業運營項目，通過輕資產輸出的模式提供服務。同年，商業運營收入同比增長126.9%，達到9661萬元。

??而在今年和明年，確定新增的項目商城已有三家，廣州知識城悠方、重慶悠方和唐山彩立方，分別簽訂7.7萬方、10.2萬方和13.6萬方的服務合約。

??雖然上市不久，但合景悠活非流動資產和流動資產的總額均出現大幅增長。非流動資產達到4.56億元，同比增長79%，流動資產37.7億元，同比增長121%。

??手握現金29.6億元，同比增幅達到610%。

??上市籌集款項所得凈額為29.13億港元。據年報披露，截至2020年12月31日，所得款項中8000萬元用于策略性收購。反映到賬上，也就出現了6倍現金的增加。

??手中余錢增加，流動速度也逐漸加快，資產流動性比率較2019年同期增長2倍。

??截至2020年，合景悠活的流動資產總值和流動負債總額分別為37.7億元和12億元，資產流動性比率約為3.1倍，而在2019年，資產流動性比率約為1.1倍。