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??自地產“黃金時代”結束后，大小房企都在謀求轉型之道，從造車、農業、養豬、搞機器人，到產業園、互聯網、換道金融，花式轉型層出不窮。與資本市場中此起彼伏的其他房企相比，泛海控股轉型無疑是最徹底的一個。

??自2014年提出全面轉型戰略后，泛海控股地產板塊營收占比持續下降，到2017年時，該比例已降至50%以下。與此同時，以信托、證券和保險三大行業為主體的金融板塊發展迅速，2017年營收占比一舉突破50%，取代房地產成為泛海控股最大業務支柱，并不斷發展壯大。截至2020年6月30日，泛海控股金融業務營收占比已接近95%。

??在剛剛過去的2020年，面臨疫情、換道、宏觀環境等的雙重壓力，泛海控股一邊堅定布局金融板塊，強勢出擊；一邊優化處置資產，盤活現金流，于大風大浪中低調潛行，行穩致遠，上演了一場多重壓力下的進階出擊。

??三駕金融馬車發力 發展動能源源不斷 

??經過7年的持續布局，泛海控股已成為一家名副其實的金控企業：手持民生證券、民生信托、亞太財險等多個重磅金融牌照，同時，通過參股方式持股民生銀行、渤海銀行等金融機構。可以說，泛海控股的金融版圖正逐步拼齊，且形成多個可持續性的發力點。

??在2020年，金融板塊“三駕馬車”更是齊頭并進，再創輝煌。據最新未經審計的財務數據顯示，民生證券2020年度實現營收36.31億元，實現凈利潤9.15億元，凈利潤同比增長71.99%；民生信托2020年度實現營收10.7億元，實現凈利潤2.32億元；亞太財險2020年度實現營收54.23億元，實現凈利潤6137萬元。

??除了業績正向增長之外，泛海控股金融業務在同行業中亦處于領先地位，如民生證券投行業務表現極其亮眼，民生證券投行業務表現極其亮眼。

??截至2020年12月末，已完成22單IPO項目，列位行業第6位。這種火熱態勢在2021年還在延續，2021年1月13日，民生證券投行業務創造單日IPO企業過會數量新記錄，一日之內4大IPO項目接連通過創業板和科創板上市委審核，加上首周2個過會IPO項目，民生證券在2021開年不到2周的時間內，以累計6單IPO過會數量暫居券商榜首。

??不僅如此，信托業務和財險業務同樣在2020年迎來爆發期，不僅接連取得過億信托訂單，截至2020年10月，資管規模已超十億元；亞太財險在2020年也是“火力全開”，在交通基建工程、政保項目、創新險種等多個領域取得了積極進展。

??金融板塊的穩步增長，不僅印證了泛海控股金融業務的競爭力和生命力，同時也用現實證明了房企轉型金融還真是一條好路子。

??聚焦輕資產運營 去杠桿成效顯著

??在2021年開年，泛海控股大動作不斷。1月5日，泛海控股公告披露，以30.66億元的價格向綠城出售了武漢中央商務區一幅地塊。在選擇買家的時候，泛海控股也并非一切向錢看，而是在選擇攜手打造武漢CBD的伙伴。

??綠城作為國內知名的房地產企業之一，多年來專注開發系列城市優質產品。資料顯示，綠城買下的地塊為商服、住宅、公共設施、公共建筑，土地使用權面積8.37萬平方米。接下來在泛海主導和綠城協助的模式下，武漢CBD建設動力十足，從藍圖中躍入現實指日可待。

??分析人士分析指出，除了加速武漢CBD落位原因之外，金融標地逐漸釋放造血能力，也成為泛海聚焦輕資產運營，持續大刀闊斧“去地產化”的底氣。

??時隔16天后，泛海控股再次發布轉讓民生證券股權公告，擬以每股1.53元的價格轉讓約15.45億股民生證券股權，從而使持股比例進一步降低到約31.03%。

??眾所周知，民生證券算得上泛海控股家里的“金娃娃”。據最新未經審計的財務數據顯示，民生證券2020年度實現營收36.31億元，同比增長35%；實現凈利潤9.15億元，凈利潤同比增長71.99%。欣欣向榮的發展態勢，讓民生證券成為泛海控股金融板塊的重要支柱之一。

??但就是這樣一個“金娃娃”，如果一直由上市公司泛海控股實控，受限于監管政策，民生證券無法實現獨立上市。要想真正把民生證券做大做強，實現從中型券商到中上游綜合性券商的進化，進一步借助資本的力量不可或缺。

??對于泛海控股而言，或許要經歷“放手”的陣痛，以及短期利益的損失，但是長遠來看，未來民生證券如果能順利實現上市，盡管泛海控股股權比例下降，但其所代表的價值大概率還會高于此前。

??在轉型過程中，通過此類持續的整合優化資產舉措，也令泛海控股回流了大額現金，在房企流動性普遍出現緊張的局勢下，提前布局聚焦輕資產運營，同時其去杠桿成效顯著，資產負債結構也獲得明顯改善。

??據統計，2019年-2020年，泛海控股實現了資產負債率和負債規模雙降，公司總負債規模從2018年底的1836.67億元降至2020年上半年的1469.57億元，降幅約20%；資產負債率由2018年底的86.60%降至2020年上半年的80.11%，達到五年來最低水平。

??行走在房企轉型金融的路上，泛海控股的“蛻變”早已由表及里。隨著金融、房地產和戰略投資三大板塊的“開花結果”，早已形成良性的資金循環。蓄勢待發之下，泛海控股未來可期。