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??繼9月連續(xù)多個交易日回購股票后，合生創(chuàng)展于10月下旬又開啟了連續(xù)回購。

??10月22日，合生創(chuàng)展集團有限公司（00754.HK，合生創(chuàng)展）發(fā)布公告稱，于當日回購股份數(shù)量74.4萬股，每股價格介乎19.86港元/股至20.35港元/股，涉資1497.389萬港元。

??從今年下半年開始，合生創(chuàng)展發(fā)布最多的公告就是回購股票。根據(jù)中國房地產(chǎn)報記者統(tǒng)計，從7月16日起至10月22日止，合生創(chuàng)展共計發(fā)布23條回購股票公告，共計回購股票1976.8萬股，累計耗資約3.32億港元。

??連續(xù)回購帶來的直接影響就是公司股價上漲。

??在中國房地產(chǎn)報發(fā)布的三季度百強房企市值報告中，合生創(chuàng)展可謂三季度最大贏家，市值從二季度末的164億元漲至三季度末340億元，總市值實現(xiàn)翻番。

??回購價格也能說明問題。7月16日是合生創(chuàng)展下半年首次發(fā)布股票回購公告，彼時公告中披露的回購股份價格介于9.07港元/股至9.08港元/股；到10月22日，公司披露股票回購價格已經(jīng)介于19.86港元/股至20.35港元/股，漲幅較為明顯。

??開源證券一位研究員則對中國房地產(chǎn)報記者表示，合生創(chuàng)展股價上漲可能不僅僅是回購影響，跟其業(yè)績以及一些拿地舉動也有關系。

??連續(xù)回購

??據(jù)中國房地產(chǎn)報記者了解，合生創(chuàng)展回購始于今年4月份股東周年大會上發(fā)布的相關文件。彼時，文件中表示，在沒有文件中所提及三種情況下，按照公司已發(fā)行2225560434股股份計算，公司將購回最多達222556043股股份，即購回股份總數(shù)不超過已發(fā)行股份數(shù)目的10%。

??6月12日，上述回購股份議案于股東周年大會獲得投票通過。

??此后，合生創(chuàng)展于7月1日和7月20日兩個交易日進行了股票回購試水，兩次共購回股份19.6萬股，涉資約180萬港元，價格在9.07-9.35港元之間。

??合生創(chuàng)展真正開啟連續(xù)回購則是從8月底開始。

??從8月26日起，合生創(chuàng)展以每天一則回購消息的頻率進行公告，至9月10日，合生創(chuàng)展連續(xù)12個交易日均進行了股票回購的舉動，共計回購910.2萬股，涉及回購金額近兩億港元。

??但這并未結束，在9月中旬短暫“休息”之后，9月下旬，合生創(chuàng)展再次開啟連續(xù)回購模式。9月15日以及9月23日至28日，合生創(chuàng)展均發(fā)布了股票回購消息。

??10月份，合生創(chuàng)展的回購之路還在繼續(xù)。按照公司4月份公告的最多可購回222556043股股份，目前合生創(chuàng)展正式購回的股票數(shù)僅有19768000股，這也意味著合生創(chuàng)展未來最多仍有202788043股股份的回購空間。

??上述證券研究員表示，按照目前趨勢來看，合生創(chuàng)展的回購舉動將有大概率會持續(xù)。

??合生“二次生長”

??一般而言，回購是提振股價慣用手段。

??實際上，除了合生創(chuàng)展，近期不少房企都有回購股票的舉動，比如10月19日-20日，復星國際、融信中國、宋都股份均發(fā)布了股票回購相關方案或調(diào)整方案。

??經(jīng)濟專家柏文喜表示，近期多家房企回購股份，一方面有提振市場信心以維護股價的意圖，另一方面也有可能是趁市場相對低迷回購部分股票以增強對公司的控制力，同時還可以考慮是用于管理層激勵用途。但其認為，近期的回購更大概率是第一種意圖。

??雖然回購股票可提振股價，但效果對于每家企業(yè)來說卻不盡相同。

??比如宋都股份于8月、9月和10月均發(fā)布了回購股票比例達到總股份2%、3%和4%的公告，說明其在此期間回購股票數(shù)不斷增加，宋都股份對應的股價也從二季度末2.77元/股漲至三季度末3.77元/股，漲幅約36%，雖然漲勢不錯，但與合生創(chuàng)展的100%多漲幅仍有差距。

??此外，如融信中國，雖然從9月份以來公司也連續(xù)發(fā)布股票回購消息，但股價漲勢疲弱，甚至出現(xiàn)下降趨勢。

??一位千億房企證券事務代表認為，回購一般來說會提振股價，但提振程度要結合回購的力度以及回購股份的用途，如用于股權激勵，提振效果會比較好；此外，還是要公司真正被低估，這樣一來回購股票提振效果才會比較好。

??再對比合生創(chuàng)展股價之所以能夠一路上漲，實現(xiàn)市值翻番，柏文喜認為可能還有其他利好多重助推。

??從公開資料來看，實際上資本市場對合生創(chuàng)展的看好也有跡可循。據(jù)中國房地產(chǎn)報記者觀察，合生創(chuàng)展下半年來每一次連續(xù)回購一般都會在利好消息之后。

??比如8月的連續(xù)回購是在2020年半年度業(yè)績發(fā)布后。從合生創(chuàng)展上半年業(yè)績數(shù)據(jù)看，上半年，合生創(chuàng)展錄得97.13億元（107.37億港元）營業(yè)額，同比上升53.2%，以港元計值上升48.7%；股權持有人應占溢利為51.02億港元，同比增長92.17%。

??9月份連續(xù)回購也是在公司發(fā)布前8月經(jīng)營業(yè)績前后。

??此外，上半年合生創(chuàng)展時隔多時再次在北京拿地，以及近期在香港購樓，這些舉動被某些業(yè)內(nèi)人士認為是多年不溫不火發(fā)展后的“二次生長”。

??“合生創(chuàng)展作為老牌房企，此前經(jīng)歷過一段時期發(fā)展低谷，今年拿地購樓以及二代接班、業(yè)績加持，資本市場可能覺得這家老牌房企要煥發(fā)新生了，對這家企業(yè)也有了一些信心和期待。”上述開源證券研究員表示。

??此前，業(yè)界有傳言合生創(chuàng)展創(chuàng)始人朱孟依曾立下“2019年400億元，2020年800億元”的目標，但今年年初，一位合生創(chuàng)展的投資者關系部人士在接受時代周報采訪時對此作出澄清，并表示合生創(chuàng)展2020年的銷售目標預計會在300億元左右。

??根據(jù)合生創(chuàng)展發(fā)布的前9月經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度完成銷售額約220億元，按此計算，合生創(chuàng)展前三季度銷售目標完成率約為73.39%，雖然不足75%，但相比部分房企疫情后難以恢復的銷售情況，合生創(chuàng)展銷售表現(xiàn)的確給了在資本市場看好其發(fā)展的投資者一顆“定心丸”。