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??點擊查看完整版報告：上市房企股權融資歷程及當前政策落地面臨的問題和建議

??摘要

??2023年6月，有關部門開始加速推進房企股權融資的進度，支持房企股權融資“第三支箭”政策實質性落地。6月16日，招商蛇口的定增方案最先獲得證監會同意注冊批復，標志著A股上市房企股權融資首個“第三支箭”項目正式落地，向市場傳遞積極信號。6月27日，大名城、保利發展、福星股份和中交地產4家房企的定增項目申請也獲得證監會批文，表明了有關部門對于房企融資困難問題的高度重視。

??本文梳理了A股上市房企股權融資歷程，回顧了2022年房企融資“三支箭”的相關政策，并總結了去年11月28日證監會“第三支箭”發出后近半年內A股上市房企定增募資的具體進展情況。當前A股房企“第三支箭”平均落地時間為半年左右，略慢于市場預期，其中央國企略快于民營房企。結合2023上半年A股上市房企總市值整體呈現下滑趨勢，以及今年1-5月房地產開發投資實際到位資金同比下滑7.4%、4-5月房地產市場銷售增長動能轉弱等情況來看，在“第三支箭”政策執行過程中，資本市場信心不足，可能將給后續發行募資帶來一定的挑戰。當前房地產行業整體流動性還未出現明顯改善，亟需加快政策落地進程，并在銷售端出臺更強力的配套性政策，才能更有效地提振投資者信心，改善行業融資環境，降低房企的流動性風險。