??【熱點聚焦】

??1月5日，華潤萬象生活發布公告稱，公司全資附屬公司潤楹（作為擬買方）與天津禹佳生活服務（作為擬賣方）就擬買賣目標的股權訂立框架協議，潤楹擬購買及天津禹佳生活服務擬出售禹洲物業的全部注冊資本。根據協議，華潤萬象生活的收購交易總代價不超過10.6億元，交易完成后，預期將交付的在途面積及合約面積總和約為1048萬平方米。

??【熱點評析】

??禹佳生活服務兩度沖擊港股資本市場失敗

??2020年物管行業整體呈現逆勢爆發態勢，全年共18家物企上市，物業企業的輕資產運營模式，現金流穩定抗風險能力強，得到了資本市場的認可。2020年12月，禹洲集團旗下的禹佳生活服務首次向港交所提交招股書。2020年末至2021年中期，物業企業的集中上市，物業股稀缺性下降，資本市場對物業企業的考量也更加嚴格，更關注企業本身的盈利能力、外拓規模、核心特色等方面。首次向港交所提交招股書6個月聆訊期失效后，禹佳生活服務于2021年6月1日再度提交，截至2021年12月15日，這份招股書再度失效，禹佳生活服務兩度沖擊港股資本市場失敗。此次出售禹洲物業交易，有利于禹洲降負債、降杠桿，優化現有負債結構，公司預計將所得款項凈額用作一般營運資金或未來商業機會的融資。

??房企承壓加速物企收并購整合，政策支持物業管理行業發展

??2021年，在房地產行業融資收緊的大環境下，物管行業“大魚吃小魚”的收并購競爭比往年更為激烈，克而瑞物管根據公開信息監測（含非上市企業），2021年行業內并購案僅披露金額已超400億元，是2020年的4倍。年內，碧桂園服務收購藍光嘉寶服務、富力物業和鄰里樂，龍湖智慧服務收購億達服務，花樣年收購綠閔物業等，其中碧桂園服務對富力物業的百億收購，創造物業史上“最貴”的收購案。房企承壓加速物企格局變化，面臨現金流壓力部分房企通過出售物管企業回籠資金，為并購項目的發生提供了契機。

??2021年，國家出臺了一系列鼓勵性政策支持和促進物業管理行業發展，2021年1月5日，住建部、發改委、銀保監會等十部委發布《關于加強和改進住宅物業管理工作的通知》，2021年11月2日，國家發展改革委《關于推動生活性服務業補短板上水平提高人民生活品質若干意見》，要求大力發展社區便民服務。物管企業兼并、收購現象不斷涌現，加速了行業整合和分化，大企業在龐大的管理面積基礎上繼續保持增長，強者恒強趨勢凸顯，中小型物企借力并購等手段快速提升市場份額，或將實現彎道超車，整個行業的整合加速，市場集中度進一步提升。

??（內容來源：中房研協測評研究中心）