??導(dǎo) 讀 

??百強(qiáng)房企單月環(huán)降9%；TOP30門檻同比升49%；典型房企表現(xiàn)仍然突出，本月百億房企達(dá)27家。

??榜單解讀

??2018年10月，傳統(tǒng)“金九銀十”繼續(xù)爽約，國慶期間的市場也表現(xiàn)不佳，百強(qiáng)房企銷售減速明顯。本月百強(qiáng)房企的銷售業(yè)績較9月環(huán)比降低，單月業(yè)績的同比增速自三季度以來也持續(xù)放緩。本月末，在個(gè)別地方放松貸款政策之后，中央進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了“房住不炒”與“堅(jiān)決遏制房價(jià)上漲”，強(qiáng)化調(diào)控預(yù)期。另一方面，目前購房需求的釋放也達(dá)到了階段性瓶頸。我們預(yù)計(jì)，調(diào)整趨勢下“促回款、穩(wěn)現(xiàn)金”成為共識(shí)，房企整體的投資態(tài)度將進(jìn)一步趨于保守。

??01

??百強(qiáng)房企銷售減速，單月同比增速放緩

??2018年10月，百強(qiáng)房企單月業(yè)績較9月環(huán)比降低10.5%，銷售減速較為明顯。特別是國慶期間，樓市延續(xù)了“金九”不溫不火的走勢，市場降溫明顯。而與去年同期相比，百強(qiáng)房企單月業(yè)績的同比增速自三季度以來也持續(xù)放緩，從7月58.1%的高位回落至本月的26.1%。

??我們認(rèn)為，今年以來市場調(diào)控的效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，特別是10月末住建部通報(bào)將堅(jiān)決落實(shí)“房住不炒”，新華社也發(fā)文指出中央“堅(jiān)決遏制房價(jià)上漲”的決心不會(huì)發(fā)生改變，定調(diào)政策調(diào)控勢必趨于常態(tài)化。另一方面，目前購房需求的釋放也達(dá)到了階段性瓶頸，市場觀望情緒漸濃。我們預(yù)計(jì)在這樣的背景下，未來兩月的市場表現(xiàn)將保持總體平穩(wěn)向下的態(tài)勢。

　　02

??TOP30門檻同比上升48.6% TOP20-50梯隊(duì)競爭激烈

??雖然單月銷售有所下降，但與去年相比，百強(qiáng)銷售仍然大幅增長。2018年1-10月，TOP100房企整體銷售規(guī)模近7.8萬億元，同比增長38.5%。從銷售金額入榜門檻來看，百強(qiáng)房企各梯隊(duì)入榜門檻較去年同期繼續(xù)提升，TOP20至TOP50梯隊(duì)房企競爭更為激烈。截止10月末，TOP20、TOP30和TOP50房企的門檻增幅均在50%左右。其中，TOP30房企門檻提升幅度最大。百強(qiáng)房企門檻則較去年同期增長31%至150.8億元。??

　　03

??典型房企表現(xiàn)仍然突出，本月百億房企達(dá)27家

??雖然1-10月百強(qiáng)房企總體的業(yè)績規(guī)模較上月降低，但單月業(yè)績過百億企業(yè)的數(shù)量還是達(dá)到了27家，排在全年較高的水平。

　　同時(shí)部分房企業(yè)績表現(xiàn)較為突出，如TOP10房企中，新城10月實(shí)現(xiàn)銷售金額221.3億元，單月和累計(jì)業(yè)績同比均超100%；華潤、中海10月單月業(yè)績均超200億元。??

　　04

??調(diào)整趨勢下房企更趨謹(jǐn)慎，投資節(jié)奏放緩

??目前，在政策調(diào)控常態(tài)化、房企融資渠道收緊等多方面因素影響下，市場回歸理性。特別是三季度以來，全國土地市場地價(jià)下降、溢價(jià)回落、三四線熱點(diǎn)城市流拍地塊陡增，種種跡象表明土地市場已經(jīng)出現(xiàn)“轉(zhuǎn)冷”信號(hào)。

??調(diào)整趨勢下，百強(qiáng)房企2018年至今的整體投資力度明顯放緩，投資態(tài)度更趨謹(jǐn)慎、“促回款、穩(wěn)現(xiàn)金”成為共識(shí)。其中，碧桂園、恒大、融創(chuàng)等龍頭房企明確表示要放緩?fù)顿Y節(jié)奏、持審慎態(tài)度謹(jǐn)慎拿地。上半年拿地較為積極的旭輝、中南、中海等房企也都表示要主動(dòng)放緩拿地節(jié)奏、整體投資將趨于保守。另外，基于房企土地獲取需要一定的周期，三季度的拿地實(shí)際反應(yīng)的主要還是房企二季度的投資意愿。我們認(rèn)為百強(qiáng)房企第四季度投資節(jié)奏的放緩或?qū)⒈憩F(xiàn)得更為明顯。?

　　盡管投資節(jié)奏放緩，但我們預(yù)計(jì)今年最后兩個(gè)月，百強(qiáng)房企將加大供應(yīng)力度。一方面，房企選擇以價(jià)換量加速項(xiàng)目入市，并加強(qiáng)營銷力度，盡早搶收業(yè)績以完成全年的銷售目標(biāo)；另一方面，一些今年以來受城市限價(jià)影響延遲入市的項(xiàng)目，也將在年末大量入市，相關(guān)的企業(yè)業(yè)績將受益增長。可見，百強(qiáng)房企最后兩個(gè)月的競爭將尤為激烈。