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??“基于對公司未來發展前景的信心和公司價值的認可，同時看好中國資本市場長期投資的價值。”5月9日，美好置業在高管增持的公告里稱。然而，這次增持的時間節點卻是公司股價已連續數日跌至1元以下，公司正面臨退市風險。

??5月9日，美好置業集團股份有限公司（以下簡稱“美好置業或ST美置”，000667.SZ）公告稱收到公司部分董事、高級管理人員及核心業務負責人計劃自2023年5月10日起3個月內通過二級市場集中競價交易的方式增持公司股份，擬增持金額合計不超過（含）人民幣8000萬元且不低于（含）人民幣5000萬元。

??值得一提的是，數月前，美好置業曾公告控股股東減持計劃。不過，在5月份美好置業被ST戴帽，退市風險已至后，不僅控股股東提前終止減持，而且高管也齊上陣緊急增持。

??浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林認為，“高管增持公司股份，短期內可能對支撐股價起一些作用，而且還要看購買量的多少，量大的話可能支撐一些，量小的話意義不大。從長期來看，股價表現肯定還是要回歸到企業的基本面。”

??截至5月10日收盤，美好置業跌4.76%，報0.8元每股，這已是該只股票連續8個交易日股價處于1元以下位置。滬深交易所規定，若上市公司股價連續20個交易日低于1元將被強制退市。

??就公司面臨的退市風險等問題，記者數次撥打美好置業董秘辦電話，但始終無人接聽。

??從股東減持到高管增持

??短短幾個月時間，美好置業控股股東及管理層的態度發生了一百八十度大轉彎。

??2022年11月17日，美好置業披露了《關于控股股東減持股份的預披露公告》（公告編號：2022-39），公司控股股東美好未來企業管理集團有限公司（以下簡稱“美好集團”）計劃自減持計劃公告之日起十五個交易日后的六個月內，以集中競價和/或大宗交易方式減持公司股份不超過6000萬股（不超過本公司總股本的2.43%）。

??2023年5月5日，美好置業的證券簡稱變更為“ST美置”，此后至今，ST美置的股價一直低于1元。

??退市壓力之下，控股股東的減持計劃很快被擱置。2023年5月7日，美好置業稱公司收到股東美好集團出具的《關于提前終止減持計劃的告知函》，美好集團基于自身資金安排以及對于公司價值的認可，決定提前終止本次減持計劃。

??截至該公告披露日，美好集團在減持計劃期間以集中競價方式減持公司股份2302萬股，占公司總股份比例的0.93%。

??兩日后的5月9日，美好置業公告稱收到公司部分董事、高級管理人員及核心業務負責人（以下合稱“增持主體”）發來的《關于計劃增持公司股份的告知函》。

??公告表示，基于對公司未來發展前景的信心和公司價值的認可，同時看好中國資本市場長期投資的價值，積極履行社會責任，切實維護廣大投資者權益和資本市場穩定。上述增持主體計劃自2023年5月10日起（含2023年5月10日）3個月內通過二級市場集中競價交易的方式增持公司股份，擬增持金額合計不超過（含）人民幣8000萬元且不低于（含）人民幣5000萬元。

??類似美好置業在資本市場上的操作已有先例。以*ST新海為例，公司預計2022年虧損1.8億元至2.5億元，在多次提示公司股票可能被實施重大違法強制退市之后，公司實際控制人、董事長張亦斌及其一致行動人（海競集團）仍逆市增持，*ST新海股價也一度從0.84元/股反彈至最高1.34元/股，期間漲幅接近60%，然而好景不長，隨著增持告一段落，該股股價再度跌破面值。

??盤和林認為，高管增持雖然能夠向外界釋放一些積極信號，但真正起關鍵作用的還是企業的基本面，只有公司的一些核心數據真正有效改善后，才會能夠扭轉不利局面。特別是現在注冊制下，很多投資人會回避這種風險。除非公司高管主動買下大部分，散戶是接不了那么多盤的。

??轉型裝配式建筑

??歸根結底，企業在資本市場上的表現，還是取決于自身的業績表現。不過，美好置業的業績也和多數房企一樣，在最近幾年里難如人意。

??4月28日，美好置業發布的2022年年報顯示，報告期內，公司實現收入52.91億元，同比增48.65%，歸屬股東凈虧損15.66億元。

??此外，公司還存在貨幣資金減少，以及存在大量應付款的問題。美好置業對外回應稱，公司正積極采取多種手段化解債務風險、提升資金周轉效率：如與金融機構保持密切溝通，優化債務期限結構，通過債務展期、置換等方式緩解資金壓力及降低償債風險等。

??值得注意的是，在房地產行業發展的新階段，美好置業已經將業務拓展至新領域。

??美好置業稱公司將戰略性向以裝配式建筑為核心的“房屋智造”業務轉型。且公司目前已形成房屋智造、房產開發兩大業務板塊，由傳統房地產業向以設計制造為核心的房屋智造業務全面轉型。

??目前，公司已在全國各中心城市投資建設13座產能大、技術先進、智能化程度高的房屋智造工廠，自動化率接近100%。13座工廠的PC構件設計年產能合計可達360萬m3，最大可裝配拎包入住的房屋面積4800萬㎡。

??為發展裝配式建筑業務，美好置業稱，根據公司以往的業務經驗，民營企業在承接工程項目方面優勢不明顯，因此他們在工廠股權合作方面爭取與國資背景的企業開展合作，引入地方資源在為工廠提供保底業務的同時改善現金流。

??2022年12月14日，美好置業曾宣布，擬與關聯方簽訂《股權轉讓協議》，以0元價格受讓美好建筑裝配科技有限公司（以下簡稱美好裝配）51%股權。交易完成后，美好裝配將成為上市公司的全資子公司。不過，近年來美好裝配業績連續虧損，且已資不抵債。

??截至2022年末，美好置業的裝配式建筑業務收入僅貢獻營業收入的10%左右，房地產業務仍是這家企業占據營業收入近9成的最大收入來源。

??盤古智庫高級研究員江瀚認為，企業的資本市場表現關鍵還是要看公司業績和公司預期能否支撐更高的股價，只要公司業績能夠好轉，預期能夠改善的話，股價的提升將非常明顯。

??裝配式建筑業務能成為美好置業的“轉運石”嗎？這有待時間的檢驗。