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??“營業收入6.84億元，同比增長；54.2%，凈利潤為1.03億元，同比增長69.4%；期內來自于第三方的在管面積為3930萬平方米，占比高達70%；社區增值服務收入在總收入中占比提升至17%，處于行業領先。”

??這是正榮服務交出的2021年上半年成績單。一系列增長數據背后實際上是正榮服務正全力向四年四倍戰略目標發起沖鋒。

??今年是正榮服務高質量成長期的開局之年，在延續2020年高速度、高質量的發展態勢下，這樣一份成績單也為公司高質量發展迎來“開門紅”。

??在8月22日，正榮服務發布上半年財報后，公司股價連續四天實現上漲，漲幅達4.38%，資本市場已經做出正面反應。隨著“一快三優”全新戰略的持續推進以及四年四倍增長目標逐漸在未來財務數據中體現，預計將對公司股價形成巨大推力，從而迎來公司的價值重估。

??第三方拓展實現1300萬平方米增量 獨立性增強

??在物業行業成長期，規模實際上也決定了物管企業在資本市場的地位，這就意味著，規模日漸分化的物管公司在市值表現上分化也開始加劇。

??一組來自嘉和家業物業服務研究院的數據顯示，截至今年上半年，6家頭部物企總市值都超過500億港元，其中碧桂園服務總市值超過2500億港元，華潤萬象生活總市值也超過1000億港元。對比之下，尾部的10家物企市值均低于20億港元，燁星服務、宋都服務和興業物聯的總市值均不到5億港元，與龍頭碧桂園服務的市值相差超過500倍。

??“頭部物企資金雄厚，加上強勁的地產規模內生和物企市場外拓，能為企業提供強勁造血能力，業績增速超過整體增速，優勢在不斷積聚。而總市值低于100億元的成長型物企的長尾效應日益顯現，收入結構單一、成長性較低的物企，受資本青睞度低。”一位物管行業研究員分析稱，目前對物業行業來說，分化非常明顯，大家都愿意投大一點的企業，因為大一點的企業比較有保障。

??由此看來，規模仍是重要的衡量指標。

??在今年中期業績會上，正榮服務董事會主席兼非執行董事黃仙枝指出，當前物業行業存在一些無序發展，服務水平也參差不齊，但從政策端來看，國家明確鼓勵支持物業管理行業轉型升級，因此對于例如正榮服務這種具有市場競爭力和規范經營的上市物業企業而言，是加大管理規模和高質量發展的契機。

??基于此，正榮服務針對未來四年的發展制定了營收規模四年四倍增長、“一快三優”的發展戰略。

??即以2020年為基數，到2024年公司營收年復合增長率達到45%以上。而“一快三優”指的是“管理規模較快”（在2024年在管面積達到約1.7億平方米）、“發展質量優秀”（在2024年達到全國綜合實力15強）、“盈利能力優秀”（凈利潤年復合增長超40%）、“品質口碑優秀”（要求公司滿意度持續保持行業領先水準）四大方面，囊括了經營數據、財務、品牌、綜合實力等多個維度。

??正榮服務執行董事兼行政總裁林曉彤表示，為了實現這一目標，公司匹配了相應的拓展策略。其表示，正榮服務在市場拓展方面優勢比較明顯。首先是有充足的人員儲備；其次是市場拓展渠道非常多元；再者公司戰略前衛，采取一城一策；最后，公司對考核指標進行強管控。

??針對四年四倍的目標，正榮服務會通過多種渠道，包括收并購、第三方拓展等方式，擴充在管規模。

??其中值得注意的是，公司對于第三方拓展的目標較為清晰。

??眾所周知，物業企業的在管面積主要包括來源于關聯公司的在管面積以及第三方在管面積，而第三方在管面積的拓展能力一直是評估物管企業獨立性的重要衡量標準。

??今年上半年，正榮服務來自于第三方的在管面積為3930萬平方米，在總在管面積中占比已經高達70%，而這一比例在2017年時僅有22.9%，這也意味著近年來，正榮服務一直在增強自身的獨立性，不過度依賴關聯公司。

??從公司上半年第三方拓展的目標完成情況來看，正榮服務截至2021年中期已經完成1300萬平方米的第三方拓展面積，而公司的年度目標是實現1500萬平方米的增量，換算下來，僅上半年，正榮服務就實現了拓展目標的約86%，第三方拓展面積同比增幅達到201%。

??隨著第三方外拓管理面積增加，來自于第三方物業管理服務的收入也在不斷增厚。截至6月30日，正榮服務第三方物業管理服務收入穩步提升至1.47億元，在公司總營收中占比為45.1%，較去年同期的31.1%提升14個百分點。

??社區增值服務占比提升至17% 處于行業領先

??在正榮服務四年四倍戰略目標中，除了規模指標，另一個就是盈利指標。如果說提升第三方拓展能力帶動的是高質量的規模增長，那么發力社區增值服務就是正榮服務錨定盈利增長的重要武器。

??今年上半年，正榮服務實現收入6.84億元，同比增長54.2%。其中，物業管理服務收入較去年同期的2.25億增長44.9%至3.26億元，增值服務較去年同期的2.18億增長63.9%至3.58億元。在增值服務中，截至6月30日，正榮服務社區增值服務較去年同期的0.6億元增長90.7%至1.15億元，收入占比提升至17%，這一比例在行業中已經處于領先水平。

??對于社區增值服務收入增長的原因，正榮服務首席財務官兼聯席公司秘書王奕也向投資者作出解釋，其表示，一方面是在管面積提升，用戶數量大幅增長，以及提供了多樣化的產品。具體的產品主要分為三類，第一類是家居生活，包括了清潔、團購、交鑰匙裝修、家居維修等，這些收入約為4700萬元，占比約41%；第二類是車位租賃、經紀服務等，這一塊的收入約為5800萬元，占比約51%；第三類則是公共區域的增值，包括公區的廣告租賃等，這部分收入約900萬元，占比大概8%。

??在林曉彤看來，整個物業行業在逐步向綜合管理服務延伸，除了增加在管面積，同時也希望沿著社區增值業務多做文章。

??今年上半年，對于正榮服務而言，一個具有重要意義的事件是成功收購正榮商業，這使得正榮服務得以借助正榮商業的資源融合，圍繞業主生活類、資產類、資源類需求深度挖掘社區增值業務。

??比如，林曉彤提到，正榮服務計劃推出的正榮鄰舍，提供商業服務的同時兼顧社區服務及配套功能，既能提供家門口的消費場景，也能通過物業增值服務、O2O服務，實現入戶商業模式，為居民提供周邊生活、餐飲、托教服務、社區廣告營銷、社區電子商務等多元化增值服務。

??未來，在增值服務的業務開展方向上，正榮服務已經明確規劃了兩個核心內容，一個是貿易，一個是裝修，既要在社區商業和多金業務上實現突破性增長，同時在美住美居業務方面尋求新的收入增長點。

??管理層表示，有信心在下半年繼續提升社區增值服務的規模，未來力爭將公司社區增值業務收入占比提高到20%左右的水準。

??目前，在正榮服務的各類業務中，基礎物業的毛利率為24.6%，非業主增值業務毛利率為32.9%，社區增值業務毛利率則高達67.5%。未來隨著社區增值服務在正榮服務業務中的比重不斷擴大，預計公司的盈利水平也將再上一個臺階。