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??李長江又減持了，不過是在小摩看空報告之前。

??04月09日，頭部玩家摩根大通發布了一看空報告，認為一季度物業股漲得有點過分，二季度又缺乏故事支撐，所以短期內不看好物業股。

??和一個饅頭的故事釀成血案一樣，物業股連續三日血跌，哀鴻遍野。

??這殺傷力比GMT Research發文做空永升生活服務要強了好幾個當量級。

??蹊蹺的是，就在發布看空報告前一日，小摩還剛剛增持了碧桂園服務1755.76萬股，一邊增持一邊看空，怎么看也不科學，也許這就是傳說中的看空不做空。

??不知道是不是春江水暖鴨先知，在小摩看空之前，碧桂園服務一眾高管今年以來已減持1150.08萬股，按照當前股價，合計套現應該在8個小目標左右。

??其中總裁李長江4月1日減持24萬股，每股均價約為80元的歷史高位港幣，合計1120萬港幣，這時機把握的，估計股神丁蟹也要甘拜下風。

??記得李長江上次減持，還是在去年市值突破千億前夕。

??據統計，2020年內，總裁李長江5次減持碧桂園服務股份，累計套現金額超過1.3億港元。減持行為一度被市場質疑是退任的節奏，不過李長江一句“目標尚未達成，怎可離開前線？”讓市場疑慮頓消。

??接下來的故事走向，圈內人都知道，買買買、購購購，碧桂園服務市值站穩2000億上方，超越碧桂園地產。2020年業績更是以營收156億坐穩頭把交椅，按照李長江所持1562.12萬股計算，其身價在10億之上，喜提圈內最貴總裁，減持24萬股，只能算是零花錢。

??勿爺了解到，李長江年薪在千萬左右，算上本次減持根本不差錢。那么問題來了，除去用點零花錢的因素外，李長江此舉是否有別的意味？

??要知道，04月份以來，物管圈腰部以下的物企股東、高管都在頻繁增持，比如第一服務控股董事長張鵬、卓越商企服務控股股東李華、奧園健康執行董事陶宇、非執行董事阮永曦、星盛商業非執行董事黃德安等多次增持，李長江此舉多少有點違和。

??在勿爺看來，就年報數據而言，碧桂園服務規模逼近5億平方米（算上三供一業），增速卻三年來首次變慢，而且是腰斬式變慢，盈利能力也有所下滑。

??業內綠城服務大佬曾說過，5億平方米規模是物業管理的極限。從碧桂園服務業績表現來看，貌似是慢了，但還要看幾年才能蓋棺定論。

??除碧桂園服務之外，目前在管規模5億平方米之上的還有萬物云和雅生活，二者業績較2019年保持在一個高增長態勢，能否突破5億㎡的管理天花板估計還要看2021中報、年報業績。

??就碧桂園服務本身而言，一直是并購的主角。在并購了藍光嘉寶服務之后，李長江稱不會停下并購的步伐，那將面臨很多標的的選擇。

??據傳聞，并購冠軍藍光嘉寶所并購的標的質量良莠不齊，但李長江還是選擇吃下，未來商譽是不是會受到影響要打個問號。

??另外，繼續并購的話，在好的會計師粉飾下，很多標的看上去很優秀，萬一走眼，都將對碧桂園服務業績形成拖累，到時股價、市值難免受到波及。

??沒有什么比管理層更懂管理的公司了，所以，減持變現可能是一種信號。

??去年，李長江減持套現后，碧桂園服務股價一年內翻倍，那么這次呢？