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??3月31日，國際三大評級機構之一標普宣布，將新城發展（01030.HK）和其子公司新城控股（601155.SH）的長期發行人信用評級從“BB”上調至“BB+”，展望“穩定”。同時，標普確認新城控股的有擔保高級無抵押票據“BB”長期發行評級。

??做出這一調整，標普認為，新城將嚴格控制支出，增加租金收入，以確保穩定的收益和杠桿率。標普方面預計，由于新城可觀的經常性收入、可控的增長水平和銷售復蘇，新城收益的穩定性將得到改善。得益于強勁的收入增長和適度的債務擴張，杠桿率也可能保持穩定。

??標普認為，新城有相當大規模的合同負債和較強的執行能力。即便是在疫情期間，新城在2020年已經交付了接近1380億元的項目，實現了71%的強勁增長。截至2020年底，公司已售未結的合同銷售額超過2020億元。

??事實上，這已經是短期內標普第二次上調新城的評級或評級展望。早在2020年11月2日，標普即宣布，將新城發展和其子公司新城控股的評級展望從“穩定”上調至正面。

??在標普之前，國際評級機構穆迪和惠譽均已上調了新城的主體評級。國際評級機構的認可，反映了資本市場對新城持續業績增長和穩健財務表現的長期信心。

??早在2020年初，新城控股集團董事長王曉松就提出，公司由“增量”轉向“提質”，由 “沖規模，提排名”轉為“以資本回報率為核心，聚焦利潤”，從而實現穩健、高質量、可持續增長。

??圍繞這一經營戰略的變化，新城實現了穩健的業績增長和高質量發展。3月26日晚間，上交所網站披露新城控股2020年年度報告，報告顯示，2020年新城控股實現營業收入1,454.75億元，同比增長69.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤152.56億元，同比增長20.56%；扣非歸母凈利潤130.56億元，同比增長30.80%。截至報告期末，公司總資產達5,377.53億元，同比增長16.37%。

??根據年報，2020年新城控股實現銷售金額2509.63億元，累計銷售面積約2348.85萬平方米。此外，報告期內，新城控股超額完成年初制定的全年新開業30座吾悅廣場的目標，2020年新城控股商業運營總收入增長至57.21億元，其中吾悅廣場商業運營總收入增長至56.70億元，超額完成55億租金的目標，同比上漲超過30%。

??在財務方面，新城也實現了穩健經營。2020年報的關鍵數據，再次印證了這一經營策略的成效顯現。年報數據顯示，公司剔除合同負債和預收款項后的資產負債率為74.12%，相較上年同期下降0.78個百分點；公司凈負債率為35.61%，處于行業低位。此外，2020年新城控股的加權平均凈資產收益率（ROE）達33.89%，位于行業前列。

??截至報告期末，公司經營性現金流凈額為3.82億元，經營性現金流連續三年為正；在手現金余額624.24億元，短期債務239.13億元，其中43.99億公開市場融資為含權到期。公司在手現金完全能夠覆蓋短期債務，現金短債比2.61倍。