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??煙灰色襯衣，松開(kāi)第一顆扣子，肖小凌的打扮簡(jiǎn)單休閑。近期現(xiàn)身《同濟(jì)青年創(chuàng)業(yè)者座談會(huì)》的他，與5年前稍有不同，已經(jīng)摘掉黑邊眼鏡，多了幾分輕松閑適。

??2月1日，是南都物業(yè)（603506.SH）上市三周年的日子，也是約1億股正式解禁的日子。不過(guò)，這與肖小凌已沒(méi)有太大的關(guān)系，5年前推動(dòng)其上市，等待三年，在手中股票將要變現(xiàn)的時(shí)候，卻辭職離開(kāi)了南都物業(yè)。

??肖小凌更像是董事長(zhǎng)韓芳請(qǐng)來(lái)的上市“救兵”，在南都物業(yè)成功登上A股之后，先后辭去總經(jīng)理之職，以及董事職位。

??南都物業(yè)是物管行業(yè)首第一家在A股上市的企業(yè)，上市3年，股價(jià)多在低位震蕩徘徊，總市值約28億元。在禁售36個(gè)月之后，約20億市值今天解綁釋放，會(huì)給南都物業(yè)的股價(jià)帶來(lái)怎樣的波動(dòng)？

??而在解禁日的前一天，南都物業(yè)還用自有資金135萬(wàn)元拿下陜西國(guó)金現(xiàn)代生活服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)金生活服務(wù)”）45%股權(quán)，成為其第一大股東。

??兩大消息加持，今日開(kāi)盤(pán)，南都物業(yè)股價(jià)拉升至20.96元/股，隨后震蕩低走，截止收盤(pán)報(bào)20.42元/股。

??負(fù)債率75% 增資入股看中了什么？

??135萬(wàn)元增資入股國(guó)金生活服務(wù)，南都物業(yè)今年的第一筆外拓放在了陜西，并且選擇與國(guó)企合作的方式。

??本次投資完成后，國(guó)金生活服務(wù)從單一股東持股變?yōu)?大股東分持，其中南都物業(yè)持有45%，陜西國(guó)金實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)金實(shí)業(yè)”）持有40%股權(quán)，陜西秦嶺基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“秦嶺基金”）持有剩余15%。

??關(guān)于國(guó)金生活服務(wù)的財(cái)務(wù)狀況，公告中寫(xiě)得比較簡(jiǎn)單。截至2021年1月31日，標(biāo)的公司的資產(chǎn)總額242.44萬(wàn)元，資產(chǎn)凈額59.47萬(wàn)元，負(fù)債總額182.97萬(wàn)元，2021年1月?tīng)I(yíng)業(yè)收入0萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-0.83萬(wàn)元。

??負(fù)債率在75%以上，而僅從一個(gè)月的收入和凈利水平，難對(duì)其整個(gè)盈利水準(zhǔn)下結(jié)論。不過(guò)，從公告中給出的原因能看出，相比于業(yè)績(jī)，南都物業(yè)更看中的是它的資源，以及其他兩大合作方的“背景”。

??資料介紹，國(guó)金實(shí)業(yè)隸屬于陜西省國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，是作為陜西省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)授權(quán)的陜西省“三供一業(yè)”物業(yè)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)接收平臺(tái)；秦嶺基金致力于金融不良資產(chǎn)處置行業(yè)，通過(guò)合作收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)。

??南都物業(yè)提到，三方以國(guó)金生活服務(wù)為合資平臺(tái)，利用“國(guó)企資源+民企機(jī)制”優(yōu)勢(shì)，聚焦中高端商業(yè)、醫(yī)院  物業(yè)及園區(qū)管理，

??這次增資的135萬(wàn)元，南都物業(yè)用的是自有資金。2020年三季報(bào)顯示，其貨幣資金2.39億元，流動(dòng)負(fù)債9億元，若拋開(kāi)“雖債實(shí)收”的合同負(fù)債2.31億元，流動(dòng)負(fù)債還有6.69億元，南都物業(yè)的資金壓力并不低。

??南都物業(yè)的股價(jià)多處于低位，最低處一度逼近破發(fā)價(jià)。自上市以來(lái)，股價(jià)大幅拉升的時(shí)候不多，此次增資入股的“利好”也沒(méi)有給其帶來(lái)多大的刺激。

??今日開(kāi)盤(pán)，南都物業(yè)股價(jià)拉升至20.96元/股，隨后震蕩低走，截止收盤(pán)報(bào)20.42元/股，漲1.44%。

??而在一周之前的1月25日，南都物業(yè)在結(jié)束交易后公布1億股解禁的消息，第二天股價(jià)就所有反映。26日開(kāi)盤(pán)報(bào)20.59元/股，收盤(pán)價(jià)19.96元/股，跌去4.08%。

??9大股東解封韓芳手握15.6億

??占已發(fā)行股本75%，南都物業(yè)超1億股的解禁占比，在57家限售股解禁公司中（2月1日-2月5日）位居之首。

??從招股書(shū)的歷史沿革來(lái)看，本次上市流通的限售股共涉及9名股東。其中有高管、員工代持平臺(tái)、投資方和第三方個(gè)人。樂(lè)居財(cái)經(jīng)在2月1日進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)，按照收盤(pán)價(jià)20.42元/股來(lái)計(jì)算，9大股東所持股數(shù)在解禁后，市值最高的可達(dá)到9億元。

??目前，韓芳直接持有南都物業(yè)21.48%的股權(quán)；同時(shí)通過(guò)南都地產(chǎn)服務(wù)（99.9%）間接持有南都物業(yè)34.36%的股權(quán)，通過(guò)舟山五彩石（26.3%）間接持有南都物業(yè)4.98%的股權(quán)，合計(jì)持約57%股份，是南都物業(yè)最終受益人。如果按照20.42元/股計(jì)算，韓芳的股票在解禁后市值達(dá)到15.6億。

??另外兩位持股高管，金濤和肖小凌分別持有1.43%、0.74%股份，市值約3900萬(wàn)和2000萬(wàn)。

??舟山五彩石作為員工持股平臺(tái)，共有35位自然人持股，除韓芳之外，還有7位高管的身影。副總經(jīng)理沈慧芳、徐靜和余劍義分別持有6.3%、6.3%和1.3%%，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人陳紅持股1.1%，董事闕建華持股6.3%，監(jiān)事韓保華和金新昌分別持有0.8%和0.5%。

??不過(guò)，舟山五彩石背后掌權(quán)人還是韓家姐妹。韓芳持股26.3%，其妹韓紅持股30.7%，兩人為最終受益人。

??股票解禁的閘門(mén)打開(kāi)，除了南都物業(yè)自家人，其中也有3家投資公司的身影。

??南都物業(yè)成立于1994年，其母公司是當(dāng)年杭州赫赫有名的南都房產(chǎn)。2006年，南都地產(chǎn)IPO折戟，創(chuàng)始人周慶治離場(chǎng)，公司隨即被萬(wàn)科收購(gòu)并更名為浙江萬(wàn)科南都房地產(chǎn)有限公司。而當(dāng)時(shí)南都物業(yè)并未隨房產(chǎn)一起并入萬(wàn)科，而是落入了韓芳夫婦的手中。

??2018年南都物業(yè)登陸A股市場(chǎng)，在上市之前，韓芳不僅聘請(qǐng)了曾任上市公司同濟(jì)科技總經(jīng)理、董秘的肖小凌出任總經(jīng)理，還引來(lái)了強(qiáng)有力的外援。

??于最終上市日期，上海南都和銀泰置地各持4.5%股份，銀泰置地高管鄭勇強(qiáng)和中城年代各持股1.5%。其中，中城時(shí)代為中城未來(lái)全資控股子公司，萬(wàn)科、俊發(fā)、旭輝、泰禾、建業(yè)等都出現(xiàn)在中城未來(lái)的股東名單中。

??增值服務(wù)營(yíng)收占比不足一成

??“三方可快速融合團(tuán)隊(duì)，鏈接智慧社區(qū)生態(tài)圈和全生命周期服務(wù)特色。”南都物業(yè)在增資入股國(guó)金生活服務(wù)的公告中如此說(shuō)道，其中有對(duì)增值服務(wù)的滿(mǎn)懷期待。

??南都物業(yè)提供的主要服務(wù)，按業(yè)務(wù)類(lèi)型可分為物業(yè)管理服務(wù)與增值服務(wù)。不過(guò)近3年，南都物業(yè)主營(yíng)構(gòu)成中，物業(yè)管理服務(wù)營(yíng)收占比超過(guò)7成，增值服務(wù)占總營(yíng)收不到一成。

??在南都物業(yè)之前，肖小凌是高級(jí)工程師，服務(wù)于科技類(lèi)公司。加入南都物業(yè)，韓芳一方面是看中了其上市公司的管理經(jīng)驗(yàn)，另一方面或許是為南都物業(yè)多元布局考慮。

??官網(wǎng)介紹，南都物業(yè)的服務(wù)涵蓋住宅、商業(yè)綜合體、寫(xiě)字樓、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、學(xué)校、銀行、政府公建項(xiàng)目等多種物業(yè)類(lèi)型，業(yè)務(wù)版圖遍布浙江省各大城市，并進(jìn)入北京、上海、重慶、江蘇等十余省（直轄市），目前簽約及中標(biāo)項(xiàng)目約600個(gè)，面積逾6600萬(wàn)平方米。

??“如今物業(yè)管理行業(yè)對(duì)具有資產(chǎn)管理、IT 技術(shù)、社區(qū)商業(yè)和居家養(yǎng)老等非傳統(tǒng)物業(yè)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員的需求與日俱增。”韓芳也曾明確表示對(duì)專(zhuān)業(yè)型人才的需求，但曾身為工程師的肖小凌還是辭職了。

??去年11月20日，肖小凌正式辭去南都物業(yè)董事一職，不再擔(dān)任任何職位。

??樂(lè)居財(cái)經(jīng)從企查查獲悉，目前南都物業(yè)直接控制的24企業(yè)中，涉及信息技術(shù)服務(wù)的公司只有1家，為悅都網(wǎng)絡(luò)科技。

??“離職半年內(nèi)，本人不轉(zhuǎn)讓所直接或間接持有南都物業(yè)的股份。”去年11月離職的肖小凌，雖所持股已解禁，不過(guò)半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股份。

??而銀泰置地和鄭勇強(qiáng)，與肖小凌可謂殊途同歸。銀泰置地和鄭勇強(qiáng)將已持有的南都物業(yè)合計(jì)6%的股份全部質(zhì)押，目前處于凍結(jié)狀態(tài)，故不能第一時(shí)間變現(xiàn)。

??從南都物業(yè)的盈利水平來(lái)看，2018年、2019年?duì)I收分別10.59億元、12.44億元，漲幅可觀(guān)，但增幅減速明顯，2018年同比增幅29.18%，2019年增幅下滑將近一半，同比增幅為17.55%；2018年、2019年凈利潤(rùn)分別為9181萬(wàn)元、1.1億元，同比增幅為22.69%、24.09%。