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??“白菜價(jià)”的融資出現(xiàn)了。萬(wàn)科將5年期債券“17萬(wàn)科01”的后兩年票面利率由4.5%下調(diào)至1.90%，首開(kāi)的20億元短融券利率只有1.5%，金融街、華發(fā)等房企也成功感受了一把“白菜價(jià)”的快樂(lè)。2020年上半年房企發(fā)債，至少有7筆短融券利率是“1”字頭。

??房企融資變得容易了嗎？融資成本降下來(lái)了嗎？本次統(tǒng)計(jì)范圍包括公司債、中期票據(jù)、短期融資券、海外債和定向工具，統(tǒng)計(jì)標(biāo)的為主流房企及其控制子公司。

??發(fā)債量增 成本下滑

??據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年上半年，91家房企發(fā)債總量為4395.3億元，同比增長(zhǎng)約6%，共發(fā)行債券264只，平均每天發(fā)債1.5只。

??從債券分類(lèi)來(lái)看，海外債發(fā)行金額約307.27億美元，折合人民幣約2171億元，占比49.4%；公司債發(fā)行金額約1070.2億元，占比24.4%；中期票據(jù)556.5億元，占比12.7%；短期融資券發(fā)行金額約457.6億元，占比10.4%；定向工具發(fā)行金額約139億元，占比3.2%。

??與2019年相比，各債券品種平均利率出現(xiàn)不同程度下滑。2020年上半年，海外債平均利率為8.6%，下滑0.26個(gè)百分點(diǎn)；公司債平均利率為5.06%，下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)；定向工具平均利率為4.24%，下滑0.78個(gè)百分點(diǎn)；中期票據(jù)平均利率為3.96%，下滑1.37個(gè)百分點(diǎn)；短融券平均利率為3.06%，下滑1.18個(gè)百分點(diǎn)。

??最高利率14.75% 

??33筆海外債利率超10%

??就單只債券發(fā)行情況來(lái)看，2020上半年，鴻坤地產(chǎn)5500萬(wàn)美元海外債，利率高達(dá)14.75%，這筆債券與2019年發(fā)行的1.5億美元、利率14.75%海外債合并，累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到2.05億美元。另外，佳源國(guó)際累計(jì)發(fā)行9.35億美元海外債，利率13.750%，力高集團(tuán)發(fā)行的1.5億美元海外債利率為13%。還有海倫堡、景瑞控股、正商等8只海外債利率在12%以上。上半年，91家房企共發(fā)行88筆海外債，其中33筆海外債利率超過(guò)10%，高息債占比接近四成。

??7家房企發(fā)債量破百億

??18家房企平均利率超10%

??從發(fā)債總量來(lái)看，上半年有7家房企發(fā)債規(guī)模超過(guò)百億元。恒大發(fā)債量超過(guò)500億元，首開(kāi)、碧桂園發(fā)債量在140-160億元左右，融創(chuàng)、世茂、龍湖、華夏幸福的發(fā)債量在100-120億元左右。萬(wàn)科、正榮、新城、旭輝等25家房企發(fā)債量在50億元-100億元之間。

??在發(fā)債品種上，首開(kāi)、陽(yáng)光城花樣最多，同時(shí)使用4種發(fā)債工具，新城、藍(lán)光發(fā)展、華發(fā)、世茂、建發(fā)、天恒置業(yè)使用3種發(fā)債工具。這8家房企更偏愛(ài)境內(nèi)債，其中有7家發(fā)行中期票據(jù)，有7家發(fā)行公司債、有4家發(fā)行短融券、僅3家發(fā)行了海外債。

??榜單數(shù)據(jù)顯示，房企發(fā)債利率兩極分化。金融街、電建地產(chǎn)、中海、華潤(rùn)、華發(fā)等14家房企平均利率在3%以下，首開(kāi)、金茂、萬(wàn)科、世茂、大悅城等23家房企平均發(fā)債利率在3%-5%之間。與此同時(shí)，鴻坤、佳源國(guó)際、力高平均發(fā)債利率在13%以上，正商、景瑞控股、陽(yáng)光100等15家房企平均利率在10%-13%之間。

??2020上半年，在發(fā)債總量TOP10中，首開(kāi)、世茂、龍湖平均發(fā)債利率最低，不足4%；在千億房企梯隊(duì)中，招商、中海、華潤(rùn)、金地得益央企背景，平均發(fā)債利率不足3%。