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??退市危機來臨，房企們打響了“保殼”之戰。

??6月7日，金科股份宣布，擬以發行股份的方式，購買母公司旗下恒昇大業建筑公司20%股權。經向深交所申請，金科股份自6月7日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

??這是金科股份連續兩日發布公告，同時宣布其已獲控股股東增持約2167萬股，董事及高管增持144.27萬股。

??“目的就是保殼，避免退市。”外界如是評價金科連日來的動作。

??金科股份的這場股價保衛戰始于5月24日，當日股價跌停，收盤價為0.96元/股；直到6月6日，金科股份報收1.07元/股，總市值57.13億元。試圖以相似手段挽救公司于退市邊緣的還有*ST泛海、ST美置、ST世茂、ST新聯、榮盛發展等。

??但危機并未解除，截至6月7日，A股市場股價低于1元或在1元附近徘徊的地產股約10只，成觸發“面值退市”重災區。A股之外，有約15只內房股長期停牌將超過18個月。

??對于目前的情況，中指研究院企業研究總監劉水認為，這些救市措施短期對提升公司股價有幫助，長期來看出險房企應該盡快達成債務重組方案，恢復企業正常經營，依靠經營銷售回血來化解退市風險。

??“有退市風險的12家房企總市值占地產行業A股總市值比重為2%，已經鎖定退市的8家房企占比僅0.9%，屬于個別現象，對整體房地產板塊影響有限。退市后，這部分市場份額將會讓出，‘強者恒強’的行業現狀持續深化，優秀企業長期價值猶在。”中銀證券分析認為。

??排隊退市

??藍光發展拉開了今年A股上市房企退市序幕。

??6月6日，藍光發展正式摘牌退市，成為今年A股第一家退市房企。這家四川“地產一哥”在鼎盛時期曾達到400億元市值，退市時的市值只有12億元。

??經歷股價暴跌，觸發或鎖定“面值退市”的地產股，遠不止藍光發展一家。*ST嘉凱、ST美置、*ST中天均因為連續20個交易日收盤價低于1元，已經收到交易所下發的《事先告知書》，公司股票將被終止上市。

??0.43元/股，這是ST泰禾最后的收盤價。6月2日是ST泰禾連續第20個交易日收盤價低于1元，13年A股浮沉之路，泰禾最終走到了退市當口。

??在市場唏噓的同時，還有一批房企也拉響了“退市警報”。截至6月7日，ST粵泰連續19天股價低于1元，目前股價0.39元/股；ST陽光城連續18天股價低于1元，目前股價0.41元/股；*ST宋都連續16天股價低于1元，目前股價0.49元/股。

??“1元面退”危機四伏，這3只地產股即使未來連續漲停（*ST板塊5%漲停），也逃不掉退市的結局。預計將在停牌5個交易日收到交易所下發的關于退市的《事先告知書》。

??其中一家鎖定面值退市的企業內部人士告訴記者，老板和管理層目前在多方想辦法尋求資金支持，但大股東所持股票和項目資產基本都處在質押凍結狀態，短期內很難有新的資金支持增持動作。

??行業下行一年多以來，出險房企們已經走到了退市與復牌的岔路口。

??“股價這么低，退市是最好的選擇。”一位不愿署名的港股分析師表示，退市房企的可持續經營能力不足，但退市后還有機會重新上市再融資，只是難度比較大，取決于政策推進和樓市發展。

??諸葛數據研究中心高級分析師陳霄認為，房企退市潮有愈演愈烈之勢，在一定程度上加速了行業洗牌，意味著留給出險房企的時間已經越來越少，接下來房企必須降低負債水平，保證現金流穩定，擺脫高負債、高周轉的舊模式，積極探索新發展模式。

??“保殼”運動

??為擺脫“1元魔咒”困擾，個別出險房企已展開“自救”。

??“最積極”的是金科股份。在5月24日公司股價跌破1元之后，控股股東金科控股宣布以不超過1.5元/股價格，增持5000萬到1億元，隨后金科股價一度出現放量“地天板”走勢，很多場外投資者受此消息影響，紛紛下場抄底。很快金科股份的增持行為收到深交所關注函，要求其說明金科控股履約能力及是否存在“忽悠式”增持的情形。

??6月7日，ST世茂股價收報1.24元。這已經是ST世茂自5月31日以來第7個漲停板，在5月30日，ST世茂盤中最低價站在了1元“警戒線”上，緊接著ST世茂加入了護盤行列。

??5月30日晚間，ST世茂對外宣布，為提升投資者信心，控股股東峰盈國際或其一致行動人計劃自2023年5月31日起3個月內增持公司股票，擬增持金額不低于1億元，且不超過2億元，增持價格不高于1.3元/股。

??同日，ST世茂收到控股股東峰盈國際的函，提議公司以自有資金回購股份。5天后，ST世茂董事會審議通過了回購股份議案，用于回購資金總額不低于1億元，不超過2億元，回購股份價格區間不高于1.3元/股。

??這些舉措拉開了ST世茂數日漲停板的序幕。

??上市房企控股股東或高管拋出增持計劃的還有*ST泛海、ST美置、 *ST新聯等；相比之下，ST美置未能逃過“面值退市”的命運。

??匯生國際融資總裁黃立沖表示，大股東增持只是向市場傳遞一個積極信號，效果如何、投資者是否看好，以及能否提振股價都難以預測。最根本的還是公司經營面有明顯改善或利好才能挽救。

??緊要關頭，也有房企緊急停牌，拋出了要裝入控股股東新能源資產的方案。

??5月28日晚間，榮盛發展公告，公司擬以發行股份方式購買控股股東榮盛控股持有的盟固利68.38%股權，盟固利主要從事新能源汽車用鋰離子動力電池、儲能用鋰離子電池及鋰離子電池關鍵材料的研發和產業化。公司股票因該項收購案被臨時停牌，停牌時間預計不超過10個交易日。

??自4月底披露年報數據以來，榮盛發展風波不斷，接連遭遇深交所問詢、股價跌停、停牌、回函延期、跨界新能源等等。目前，榮盛發展股價只有1.17元/股，處于停牌中；股價若持續低于1元，將觸發退市危機。

??“只能說暫時解除了退市警報，但從這些房企債務情況來看危機遠未解除。”前述某港股分析師說，監管政策對地產股的保殼行為很嚴格，市場對于房地產行業的基本面以及房企自身未來發展信心不足，即使巨量資金托底，也很難熬到行業復蘇之時。

??與之相反的是，重倉地產股的基金經理們仍然維持對優質地產股的配置，他們認為，在經歷一場“供給側改革”后，優質房企價值有望重估，預計房地產市場修復程度可能超過市場預期。