??點擊查看完整版報告：[克而瑞]資本月報 | 融資總量環比大幅增加，政府推動保交樓借款加速落地（2022年9月）

??本期關注

??政府宣布放寬部分城市首套房房貸利率，支持保交樓行動

??9月29 日，央行與銀保監會聯合發布關于階段性調整差別化住房信貸政策的通知，宣布將階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限。同日央行在貨幣政策委員會 2022 年第三季度例會上提出要重點支持基礎設施建設，推動“保交樓”專項借款加快落地。整體看來，本月中央政府對于房企融資的監管推出的相關政策較少，對于房企的銷售回款以及部分流動性出現問題的企業有一定的利好。

??本月融資總量環比大幅增加，融資成本繼續保持低位

??本月 100 家典型房企的融資總量為 622.1 億元，環比增加61.8%，同比減少 28%。其中債券發行了 372.1 億元，環比增加 95.1%，同比減少 18.2%。本月房企融資成本 3.69%，環比上升 0.16pct，同比下降 1.93pct。其中境內融資成本 3.1%，環比下降 0.42pct，發債主體仍然是集中在招商蛇口、華潤置地等國企央企以及財務狀況較好的萬科等民營房企；境外融資成本 6.79%，主要是合景泰富發行的一筆約 7.95 億美元的境外優先票據，利率為 6%。

??萬物云完成上市，金科服務被要約收購

??本月萬科旗下的物業公司萬物云于 29 日完成了 IPO，因此截至 2022 年 9 月底，在港交所提交過招股書但仍未上市的房企和房企旗下公司分別有 13 家和 19 家。本月收并購市場上出現了兩筆大型的并購案，分別是華潤萬象生活收購祥生物業，以及金科服務二股東博裕資本要約收購金科服務全部股份。由于部分房企的流動性問題仍在持續，市場上仍有可能繼續出現這種大型并購案。

??企業發債

??01. 債券發行：融資總量環比大幅增加，但仍處于低位

??2022 年 9 月 100 家典型房企的融資總量為 622.1 億元，環比增加 61.8%，同比減少 28%。房企融資量雖然環比大幅增加，但是仍然處于近幾年的低位,可見房企融資難問題仍然較為突出。從融資結構來看，境內債權融資 533.86 億元，環比增加85.6%，同比增加 15.8%；境外債權融資 63.4 億元，環比增加 106%，同比減少 75.3%；本月資產證券化融資 24.84 億元，環比減少 55.7%，同比減少 83.1%。