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??藍光發展退市似乎已是板上釘釘。

??4月28日，藍光發展一次性披露23篇公告，除了披露2022年以及2023年一季度相關業績之外，藍光發展還公布，因“實施退市風險警示”，公司股票于4月28日全天停牌，并將于5月4日復牌，股票名稱“藍光發展”則變更為“*ST藍光”。

??藍光發展表示，公司2022年度經審計的期末歸屬上市公司股東的凈資產為負值值；信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）對此出具了無法表示意見的審計報告。同時，信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2022年內部控制有效性出具了否定意見的內部控制審計報告。上述事項觸發了《上海證券交易所股票上市規則》中相關條款，公司股票交易將被實施退市風險警示，即“*ST”。

??不過，更為嚴峻的是，截至4月27日收盤，藍光發展股票價格已經連續16個交易日低于1元，而按照上交所規定，如果股票價格連續20個交易日低于1元，則會被強制退市。

??目前，藍光發展股票處于停牌狀態，股價暫時定格于0.48元/股，即使復牌后連續4個交易日均漲停，其股價也難以回到1元以上。

??針對藍光發展退市相關情況，中國房地產報記者試圖聯系其披露的投資者咨詢聯系方式，電話一直處于忙碌中。

??藍光發展董事會表示，2023年，公司將面臨嚴峻考驗，公司將在穩定經營的基礎上，繼續推進債務風險化解方案制定和實施，維護公司及全體投資者的合法權益。

??連續16日股價低于1元

??今年4月6日，藍光發展股價首次跌破1元，截至當日收盤，公司股價報收于0.95元/股，日跌幅7.77%，此后，藍光發展股價一路下跌，至4月27日收盤，公司收盤價為0.48元/股，已經連續16個交易日收盤價低于1元。

??根據上交所規定，在上交所僅發行A股股票的上市公司，如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所將在15個交易日內對公司股票做出終止上市決定。

??據中國房地產報記者統計，4月6日至4月28日，藍光發展一共發布了八次股票可能被終止上市的風險提示公告。

??藍光發展在公告中表示，交易類強制退市公司股票不能進入退市整理期交易，敬請廣大投資者注意投資風險。

??IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，藍光發展確實是要觸發因股價持續20個交易日低于面值而被強行退市了，就這一退市條件來看，目前藍光發展已經無力改善自身的股價走勢來避免退市。

??由于4月24日至4月27日藍光發展已經連續四個交易日跌停，因此，很多資金想要出逃卻無法成交。

??柏文喜認為，面值低于一元被強制退市沒有整理期，這期間藍光發展的投資者除了抓緊在僅存的公開交易日內盡快拋售止損之外，即使藍光發展退市，還是可以通過私募市場和場外市場交易轉讓手持的藍光發展股票以避免損失擴大。

??藍光發展并非地產行業“面值退市”第一股。2018年，中弘股份也曾因同樣原因被強制退市。彼時，一位金融機構研究員曾對此表示，退市的股票會轉去股轉系統，股民手中的股票也會轉去股轉系統托管、轉讓交易，但是根據股轉系統交易活躍度來看，從A股退市轉去的股轉系統的公司都是有價無市，股民手中持有的股票基本相當于廢紙。

??在地產行業持續下行以及2022年多起房企爆雷事件的疊加影響下，房地產企業的市值已經嚴重縮水。截至4月27日收盤，除了藍光發展，在A股上市房地產公司中，還有多只股票股價不足1元，例如泛海控股已連續10個交易日股價不足1元、中天金融已經連續9個交易日股價不足1元、美好置業連續4個交易日股價不足1元。

??除此之外，地產板塊也貢獻了最多數量的一元股，合計14只股票股價在1元附近徘徊，股價隨時可能低于1元。

??董事會爭取撤銷*ST

??穩經營和化債務兩手抓

??除了觸及面值退市，凈資產為負值也可能引發退市風險。

??根據藍光發展4月28日披露的2022年年報數據顯示，截至2022年末，公司總資產為1323.27億元，歸屬上市公司股東的凈資產為-238.7億元。

??今年一季度，藍光發展營業收入45.04億元，同比減少36.41%；歸屬上市公司股東的凈利潤-6.72億元，歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-6.25億元，經營依然艱難。

??藍光發展從高光到跌落短短數年時間。作為成都起家的公司，藍光發展于2015年借殼上市后發展迅速，銷售規模從2015年184億元快速增長至2018年的1041億元，僅三年時間，公司規模擴大了近5倍，其創始人四川民營企業家楊鏗也迎來高光時刻——2021年，楊鏗以13億美元財富躋身《2021福布斯全球富豪榜》第2263位。

??迅速的擴張讓藍光發展債務纏身，此后，職業經理人紛紛出走，總部撤離上海，雖然藍光發展也做出一系列努力，甩賣醫藥和物業資產，且在危難之際，二代楊武正臨危受命，但已深陷債務泥潭的公司已經毫無喘息的空間。

??債務仍是藍光發展面臨的最大難題。

??4月5日，藍光發展公告表示，截至2023年4月4日，公司累計到期未能償還的債務本息金額合計420.55億元（包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式）。目前公司正在與上述涉及的相關金融機構積極協調解決方案。

??隨后，4月24日，藍光發展發布了一個有關債務重組的澄清公告，稱公司目前尚未與債權人簽訂任何具有法律約束力的重組協議。

??一邊是巨額債務懸頂，一邊則是債務重組遙遙無期。但是，藍光發展董事會還并未放棄努力。

??在最新發布的公告中，其表示會爭取撤銷退市風險警示，主要措施包括穩定經營和處理債務。

??在穩定經營方面，藍光發展表示，在各級政府的指導和監督下，明確以“保項目交付，保民生需求”作為現階段經營首要目標，通過與金融機構、地方政府、施工單位等多方積極溝通協商，對開發項目分區域、分類別實施項目資金封閉管理，逐個化解影響項目進度的卡點，制定“一項目一策略”的經營方案，分類分級地對項目進行管控，對在建項目已逐步有序恢復項目復工復產工作，加快銷售和資金回籠，保證平穩交付。

??同時，藍光發展針對不同類型存量債務問題制定針對性化解方案，以確保不抽貸、不壓貸、不斷貸，對到期債務進行展期，盡量減緩公司融資性現金流出壓力，合理調整債務到期計劃，保持債務余額整體穩定。

??據其披露，目前公司已經爭取到一部分金融機構的諒解（包括債務本金展期、降息及利息展期等多種形式），2022年內及期后截至2023年4月26日本公司分別已簽署的展期金額約75.22億元和7.26億元。

??此外，藍光發展還成立了由董事長直接領導的債務應急管理專項工作組，全面開展債務風險化解整體工作。目前公司已完成資產和負債底數的摸排，形成了風險化解方案的雛形。后續，公司將在債委會、各省市政府、國家金融監督管理總局及證監會等金融監管機構的統籌協調和指導推動下，進一步細化方案，推動落地。